20211011-东吴证券-美格智能-002881.SZ-美格智能Q3业绩预告点评_智能模组_网联车布局带动盈利能力稳步向上_3页_484kb

美格智能Q3业绩预告点评总结

核心内容

美格智能于2021年10月9日发布2021年前三季度业绩预告，预计实现营业收入13-13.80亿元，同比增长88.68%-100.29%，其中第三季度营收6-6.80亿元，同比增长135.29%-166.67%。公司盈利能力显著提升，预计2021年前三季度归母净利润为7,553.73-8,053.72万元，同比增长513.18%-553.77%。公司业绩表现符合市场预期，显示其在智能模组和网联车等领域的布局成效显著。

主要观点

• 业绩增长显著：公司营业收入和归母净利润均实现大幅增长，尤其是第三季度，营收和净利润同比增幅均超过100%。
• 技术领先：公司深耕智能模组研发，率先推出5G智能模组，已实现5G高算力模组全覆盖，并不断拓展应用场景。
• 市场拓展成功：公司连续两次独家中标中国联通5G模组项目，显示出其在5G模组领域的技术能力、产品能力和创新能力受到行业高度认可。
• 布局智能网联车：公司推出Android系统5G模组及解决方案，助力智能网联车发展，同时开发Wi-Fi6芯片模组，拓展海外市场。
• 盈利预测上调：2022-2023年归母净利润预测上调，对应EPS也有所提升，当前PE估值为42/25/14倍，公司维持“买入”评级。

关键信息

财务预测

财务指标

财务结构

现金流量

风险提示

• 行业竞争加剧
• 宏观经济波动
• 产品质量管控不严

投资评级

• 公司投资评级：买入（维持）
• 行业投资评级：未提及

市场数据

总结

美格智能凭借在智能模组和网联车等领域的技术积累和市场拓展，实现了2021年前三季度的业绩显著增长，盈利能力稳步提升。公司持续加大研发投入，不断优化产品结构，拓展5G模组应用场景，同时在海外市场取得突破。财务指标显示公司资产规模和盈利能力持续增强，估值逐步下降，未来增长潜力较大。公司维持“买入”评级，但需关注行业竞争、宏观经济波动及产品质量等风险。