20170918-浙商证券-传媒行业周报_7页_1mb

传媒行业周报总结（2017年9月11日-9月17日）

核心内容

本周（9.11-9.17）传媒行业整体表现略低于市场平均水平，申万传媒板块下跌0.58%，上证综指下跌0.35%，深证成指上涨0.84%，创业板指下跌0.51%。行业整体走势受游戏和影视板块影响较大，部分公司表现突出，如引力传媒、中广天择、宝通科技、帝龙文化和光线传媒等，涨幅均超过10%。而中文在线、中国出版等公司则表现较差，跌幅较大。

主要观点

1. 游戏板块

   • 《反恐精英：全球攻势》（CS:GO）国服正式公测，采用“认证免费制”与“买断制”双轨同服制，提升了FPS品类的市场关注度和用户适应度。
   • “吃鸡”类游戏热度持续，带动了FPS游戏的整体发展。
   • 推荐关注优质游戏公司，如完美世界、浙数文化、游族网络，因其高品质内容和成长潜力。

2. 影视板块

   • 龙头企业慈文传媒和华策影视受到关注，尤其是《那年花开月正圆》凭借高收视率和高口碑（豆瓣评分8.4）展现了头部剧的制作实力。
   • 头部剧价格有望进一步上涨，建议继续关注。

3. 传媒国企板块

   • 内生增长优秀的传媒国企具备政策与资源优势，推荐关注低估值真成长的标的，如皖新传媒、中文传媒、中南传媒。

关键信息

行业动态

• 版权合作：阿里音乐与腾讯音乐达成版权转授权合作，涉及环球、华纳、索尼等三大唱片公司的版权资源，丰富了双方的曲库内容。
• 赛事合作：微博与英雄联盟开启赛事短视频合作，成为英雄联盟中国区官方战略合作社交平台，覆盖赛事直播和报道。
• 政策调整：苹果修改iOS政策，不再对网络打赏抽取“苹果税”，并限制青少年使用脸部识别认证。

股票行情

• 涨幅前五：引力传媒（+20.97%）、中广天择（+16.38%）、宝通科技（+12.51%）、帝龙文化（+10.27%）、光线传媒（+9.34%）。
• 跌幅前五：中文在线（-12.69%）、中国出版（-11.33%）、顺网科技（-10.77%）、当代东方（-9.19%）、广博股份（-8.80%）。

公司推荐

• 浙数文化：子公司边锋网络挂牌转让游卡网络31%股权，转让天津唐人影视7.59%股权，实现1.28亿元收益，投资回报率高达127.66%。
• 完美世界：作为《反恐精英：全球攻势》的运营方，受益于游戏热度，获得市场关注。
• 华策影视、慈文传媒：凭借优质内容制作能力，获得市场认可，成为重点推荐标的。

分析建议

• 投资者应关注游戏与影视板块的优质公司，尤其是具备高品质内容和良好成长性的企业。
• 传媒国企板块因其政策与资源优势，具有长期投资价值。
• 建议投资者结合自身持仓结构和投资目标，谨慎决策，不应仅依赖投资评级做出判断。

行业评级

• 行业投资评级：看好，行业指数预计在6个月内相对沪深300指数上涨10%以上。
• 股票投资评级：以相对沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资决策需基于独立评估，考虑投资目的、财务状况和特定需求。
• 未经授权不得复制、发布或传播本报告内容，否则需承担相应法律责任。

数据支持

• 数据来源包括猫眼、App Annie、97973、浙商证券研究所等。

相关报告

• 《传媒行业周报（8.14-8.20）》2017.08.21
• 《传媒行业周报（8.7-8.13）》2017.08.16
• 《传媒行业周报（7.31-8.6）》2017.08.07
• 《传媒行业周报（7.24-7.30）附传媒板块个股最新估值梳理》2017.07.31
• 《游戏王者启示录》2017.07.24