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期货市场分析总结（2026年06月04日）

核心内容概览

本报告由格林大华期货研究院研究员王子健发布，内容涵盖棉花、苹果和原木三个品种的市场分析，重点分析了各品种的行情走势、重要资讯、市场逻辑及交易策略。

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棉花分析

行情复盘

• 郑棉总成交508,625手，持仓990,361手。
• 结算价：9月16,375元/吨，1月16,800元/吨，5月16,575元/吨。
• ICE美棉期货：7月合约结算价76.73美分/磅，跌31点；12月合约80.51美分/磅，跌3点；3月合约81.72美分/磅，持平。

重要资讯

• 美国：阿肯色州棉花播种进入收尾阶段，受阴雨天气影响，播种进度较去年同期提升但低于近五年平均水平。预计该州植棉面积将创2017年以来新低。
• 印度：2025/26年度棉花上市量折皮棉约0.3万吨，S-6竞拍底价维持在64,400卢比/坎地，折约86.40美分/磅。
• 国内：新疆疆内机采棉提货价上涨，3128B级17,538元/吨，2129B级17,755元/吨，现货成交价同步上涨。

市场逻辑

• 外盘方面，美元指数走强及多头止盈导致ICE美棉回调。
• 内盘方面，郑棉维持窄幅波动，短期方向跟随外盘。
• 国内商业库存持续去化、新疆棉苗生长偏慢提供支撑，但下游纺织淡季需求疲软，纺企补库谨慎。
• 整体呈现“外松内紧”格局，短期内外棉价大概率维持区间震荡走势。

交易策略

• 09合约16,000元/吨下方多单持有，逢高止盈。

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苹果分析

行情复盘

• 苹果期价回调，主力合约2610收盘价7,701元/吨，收涨1.29%。

重要资讯

• 山东：库存纸袋晚富士80#价格在3.80-4.00元/斤（片红，一二级）；80#以上价格3.00-3.50元/斤（片红，统货）；80#以上三级价格2.50-2.80元/斤；库存条纹80#一二级价格4.10-4.50元/斤。
• 陕西：纸袋晚富士70#起步半商品价格在4.70-4.80元/斤。
• 甘肃：仁大镇库存晚富士75#以上山地半商品果价格4.50元/斤左右。

市场逻辑

• 苹果产区整体交易维持平稳偏弱格局。
• 西部产区库存果余货持续减少，陕西、甘肃部分产区交易已进入收尾阶段，果农清库积极，低价货源走货尚可。
• 山东产区客商按需挑拣性价比高的货源补货，走货一般，整体成交以质论价为主。
• 产区普遍处于农忙阶段，冷库用工紧张，终端市场刚需走货为主，整体价格波动不大。

交易策略

• 暂时观望，多单止盈离场。

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原木分析

行情复盘

• 原木期价回调，主力2605合约收盘价797.5元/立方米，收涨1.21%。

重要资讯

• 山东：3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。
• 江苏：4米中A辐射松原木现货价格780元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。
• 库存情况：国内针叶原木总库存下降3.11%至249万方；辐射松库存下降2.3%至212万方；北美材和云杉冷杉库存均下降1万吨。
• 出库量：中国7省13港针叶原木日均出库量为6.33万立方米，较上周下降0.09万立方米。

市场逻辑

• 供应端方面，新西兰采伐受限，6月对华发运计划缩减，国内港口到港压力边际缓解。
• 需求端方面，进入传统淡季，地产、基建疲软拖累建筑材采购，仅纸浆材刚需提供少量支撑。
• 港口库存处于近年低位，对价格形成一定托底，但淡季需求乏力限制上行空间。
• 短期内原木期货大概率维持800—820元/立方米区间偏弱震荡格局。

交易策略

• 原木07合约震荡。

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