20240526-开源证券-通信行业周报_国产算力卡性能良好_重视国产算力投资机会_18页_1mb

总结通信行业周报分析

核心观点

本次报告聚焦通信行业，强调国产算力崛起和AI投资机会。报告维持“看好”评级，指出AI算力逻辑不断强化，建议关注相关产业链的投资。

主要内容

• 政策引导：北京和广东等地方政府发布算力基础设施建设方案，目标是提升本地智算规模，提高自主可控能力，并推动绿色发展。例如，北京计划到2025年智算供给达45EFLOPS，广东力争2025年新增国产化算力占比达70%，这将催化光模块、AI服务器等国产替代机会。
• 市场动态：英伟达调整中国市场H20芯片价格，华为Ascend910B芯片性能优越且价格更具竞争力，国产算力在应用、框架等方面不断优化，市场份额日益增加。同时，AI训练和推理需求上升，需关注液冷、交换机等基础设施。
• 产业追踪：云计算资本开支增长显著，海外市场如五大云巨头资本开支同比增257%；5G建设高效，基站数达3647万站；新能源汽车渗透率上升至36.03%，比亚迪等车企销量稳健；海缆招标量达1919GW，显示海底通信需求。

投资建议

报告推荐关注AIDC、光模块、液冷、AI服务器等板块，受益标的包括华工科技、光迅科技、紫光股份等。AI国产替代重点标的有宝信软件、中际旭创、英维克等。

风险提示

包括5G建设不及预期、AI发展缓慢、中美贸易摩擦等，这些因素可能影响产业链推进和公司业绩。

总体来看，政策与市场催化国产算力增长，AI投资正循环，但需警惕外部风险。保持对核心标的的关注以把握机会。