20240406-国金期货-二次育肥叠加情绪助推_消费淡季价格不淡_10页_3mb

生猪市场分析报告总结（2024年3月）

核心观点

2024年3月，生猪市场呈现传统消费淡季不淡、价格不跌的特点。受疫情局部影响供应减少、养殖户惜售以及二次育肥需求增加等因素共同推动，现货和期货价格均大幅上涨，全月现货均价环比上涨125%，Wind期货指数环比上涨724%。

产业链概述

现汇总关键指标变化：

价格指标

• 生猪期货收盘价：1659617元/吨，环比上涨724%
• 生猪出栏月均价：1459元/公斤，环比上涨125%
• 猪肉批发均价：1867元/公斤，环比下跌422%
• 仔猪出栏均价：46710元/头，环比上涨1207%
• 二元母猪均价：152562元/头，环比上涨114%

库存与产能

• 能繁母猪存栏量：4042万头，环比下滑0.61%
• 生猪出栏量：7448.21万头，环比上涨104%
• 仔猪体重：平均122公斤，环比小幅增加
• 生猪出栏均重：12223公斤，环比上涨0.31%

进口与屠宰

• 猪肉月度进口量：7.03万吨，环比下滑24.73%
• 屠宰企业开工率：平均26.58%，环比大幅上升22.25%

供给端情况

生猪价格分析

3月生猪现货价格虽处淡季但强势上行，受猪肉进口量回升显著支撑市场供应预期。
肥猪供应偏紧导致标肥价差反弹，推动养殖端挺价拉锯战。前期亏损刺激二次育肥入场，月内生猪出栏体重提升。
全年供应压力仍存在，但产业提前调整已引发主动去产能并转向平衡区间

产业链细分表现

饲料成本（用粮成本）分析

• 玉米：均价2405.76元/吨，环比+1.10%
• 豆粕：均价3473.95元/吨，环比+2.18%
• 小麦：均价2768.90元/吨，环比-0.42%
• 麸皮：均价1578.43元/吨，环比-2.44%

利润状况

• 猪粮比：维持在6.10：1高位，环比+13.60%
• 自繁自养：月均亏损141元/头，环比缩窄46.29%
• 外购仔猪：月均盈利12816元/头，环比大幅增加126.70%
• 屠宰端：月均亏损4893元/头，环比恶化9.57个百分点

后市展望

4月生猪价格整体呈现：期货贴水市场震荡，远月合约偏强运行的特征。预计近月合约将趋震荡偏弱，存栏量修复压力与进口支撑需关注，市场博弈仍将是主导因素。

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