20210816-德邦证券-电子行业周报_坚定看好半导体国产替代_关注消费电子结构性机会_10页_1mb

电子行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由德邦证券电子行业分析师团队发布，重点分析了电子行业近期的市场表现，强调了半导体行业国产替代趋势的持续性，并对消费电子、新能源汽车、5G和数据中心等领域的投资机会进行了展望。同时，报告列出了重点跟踪数据和风险提示。

主要观点

1. 市场表现回顾

• A股重要指数表现：

  • 上证指数上涨 1.68%
  • 深证综指上涨 1.05%
  • 创业板指下跌 4.18%
  • 科创50回落 2.14%
  • 沪深300小幅上涨 0.50%
  • 申万电子行业指数回落 2.52%

• 全球半导体指数表现：

  • 中国台湾半导体行业指数下跌 3.24%
  • 费城半导体指数下跌 2.25%
  • 存储芯片价格大幅下跌，导致半导体相关指数普遍下跌。

2. 行业细分板块表现

• 电子行业整体回调，半导体板块下行 6.63%，其中半导体材料板块跌幅最大，达 5.57%。
• 光学元件板块表现较好，上涨 1.57%。
• 半导体设备及材料企业仍处于高景气度阶段，因晶圆供应紧张和国产替代逻辑未改变。

3. 投资建议

• 坚定看好半导体国产替代：认为半导体设计、设备和材料厂商处于绝佳发展环境。
• 关注消费电子结构性机会：建议关注 Mini-LED 显示、可变刷新率屏幕、充电端口变化等技术迭代带来的机会。
• 推荐标的：
  • 新能源车 IGBT：中车时代电气具有配置价值，斯达半导、士兰微值得关注。
  • 视觉领域：韦尔股份、舜宇光学科技长期看好，晶方科技在汽车视觉方面有更大弹性。
  • AIoT 领域：石头科技品牌端，瑞芯微、全志科技、晶晨股份、富瀚微在数字 SOC 方面有潜力。
  • 半导体设备：北方华创、中微公司、华峰测控、长川科技等，受益于下游扩产和国产替代。

关键信息

1. 重点数据追踪

• 终端需求：

  • 全球智能手机出货量及同比数据
  • 中国智能手机出货量及同比数据
  • 我国新增 5G 基站数
  • 海外主要云计算厂商资本支出
  • 我国新能源汽车销量及占汽车销量比
  • 我国新能源汽车销量同比（修正为2019年基数）

• 重点价格：

  • DXI 指数
  • DRAM 现货价格
  • NAND 闪存价格
  • 重要面板价格

2. 风险提示

• 消费电子需求不及预期
• 新能源汽车发展不及预期
• 5G 和数据中心发展不及预期
• 各类终端出货不及预期

分析师与研究助理信息

• 分析师：

  • 张世杰：德邦证券电子行业首席分析师，北京大学光学博士，曾任职于东北证券及中国科学院物理研究所。
  • 徐益彬：资格编号 S0120521060003，邮箱 xuyb@tebon.com.cn
  • 王俊之：资格编号 S0120521080002，邮箱 wangjz3@tebon.com.cn

• 研究助理：

  • 叶晨灿：邮箱 yecc@tebon.com.cn

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现 20% 以上
  • 增持：相对强于市场表现 5%~20%
  • 中性：相对市场表现在 -5%~+5% 之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现 5% 以下

• 行业投资评级：

  • 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数整体水平 10% 以上
  • 中性：预期行业整体回报介于基准指数整体水平 -10% 与 10% 之间
  • 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数整体水平 10% 以下

法律声明

• 本报告仅供德邦证券股份有限公司客户使用。
• 本报告中的信息和意见并不构成对任何人的投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。
• 投资有风险，需谨慎对待。

附录

• 图表目录：

  • 图1：全球主要半导体指数相对年初涨跌幅
  • 图2：电子（SW）各板块周涨跌幅及平均换手率
  • 图3：电子（SW）各板块月涨跌幅
  • 图4：电子（SW）各板块年涨跌幅
  • 图5：电子相关重要风格指数涨跌幅
  • 图6：电子相关重要风格指数走势
  • 图7：本周电子板块涨幅 TOP5
  • 图8：本周电子板块跌幅 TOP5
  • 图9：核心关注公司估值与涨跌幅
  • 图10：大陆以外重点公司涨跌幅
  • 图11：全球智能手机出货量及其同比
  • 图12：中国智能手机出货量及其同比
  • 图13：我国新增 5G 基站数
  • 图14：海外主要云计算厂商资本支出
  • 图15：我国新能源汽车销量及占汽车销量比
  • 图16：我国新能源汽车销量同比
  • 图17：DXI 指数
  • 图18：DRAM 现货价格
  • 图19：NAND 闪存价格
  • 图20：重要面板价格

• 表格目录：

  • 表1：A 股重要指数涨跌幅
  • 表2：核心关注公司估值与涨跌幅
  • 表3：大陆以外重点公司涨跌幅

总结

本报告综合分析了电子行业近期的市场表现、细分板块走势及重点公司数据，强调半导体国产替代趋势的长期性及消费电子结构性机会的潜力。分析师团队对多个子领域提出具体的投资建议，并指出相关风险。报告内容详实，为投资者提供了有价值的参考信息。