20210822-山西证券-轻工制造行业周报_7月轻工消费淡季_零售额环比有所下滑_14页_1mb

轻工制造行业周报总结（20210816-20210822）

核心内容概览

本报告为山西证券轻工制造行业周报，分析了2021年7月轻工制造行业的市场表现、重点数据、行业动态及投资建议，并提示了相关风险。报告认为，尽管7月轻工消费进入淡季，但2021年下半年行业有望迎来积极变化，特别是家具、文娱用品和造纸板块。

主要观点与投资建议

家具板块

• 市场表现：7月家具零售额环比下滑14.29%，同比增长11.0%。1-7月累计增长26.7%，表现优于去年同期。
• 趋势分析：住宅销售和竣工面积持续增长，叠加“金九银十”传统旺季，预计下半年家具内销表现良好。
• 出口前景：由于海外疫情形势严峻，家具出口高景气度有望延续。
• 投资建议：建议关注欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门、海鸥住工、乐歌股份、恒林股份、梦百合、永艺股份、美克家居、顾家家居等公司。

文娱用品板块

• 市场表现：7月文化办公用品零售额环比下滑30.02%，同比增长14.8%。1-7月累计增长21.7%。
• 趋势分析：9月开学季将推动传统文具需求，精品文创和办公直销持续增长。
• 投资建议：建议关注晨光文具、齐心集团等公司。

造纸包装板块

• 市场表现：7月纸价上涨，瓦楞纸均价4238元/吨，环比上涨35元/吨；箱板纸均价5133元/吨，环比上涨16元/吨。
• 趋势分析：三季度将迎来“金九银十”传统旺季，市场需求和订单数量将提升。原材料涨价背景下，龙头纸厂成本优势显著。
• 投资建议：建议关注中顺洁柔、山鹰国际、太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业等公司。

行情回顾

• 整体市场：本周上证指数下跌2.53%，SW轻工制造指数下跌2.63%，在申万28个一级行业中排名第20。
• 子板块表现：涨跌幅由高到低分别为包装印刷（-1.26%）、其他轻工制造（-1.88%）、家具（-2.03%）、珠宝首饰（-3.33%）、造纸（-4.28%）、文娱用品（-4.49%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五名：盛通股份（61.08%）、宜宾纸业（14.07%）、江山欧派（9.17%）、实丰文化（5.44%）、陕西金叶（4.64%）。
  • 跌幅前五名：岳阳林纸（-20.22%）、金陵体育（-16.97%）、滨海能源（-14.27%）、海鸥住工（-10.45%）、万顺新材（-9.59%）。

行业重点数据跟踪

家具

• 零售额：7月家具类零售额为138亿元，环比下滑14.29%，同比增长11.0%。
• 房地产数据：1-7月全国商品房住宅销售面积同比增长22.7%，竣工面积同比增长27.2%。

造纸包装

• 纸价：全国瓦楞纸均价4238元/吨，箱板纸均价5133元/吨。
• 下游需求：1-7月粮油食品类零售额同比增长10.6%，饮料类增长27.9%，卷烟产量同比增长2.1%。

文娱及其他

• 营收与利润：1-6月文教、工美、体育和娱乐用品制造业营业收入同比增长27.2%，利润总额同比增长25.5%。

行业动态

• 土巴兔推出“名品整装”：切入整装市场，提供全屋主辅材一站式定制服务。
• 欧派推出“欧铂拉迪”：进军岩板等高端主材市场，推动大家居3.0时代发展。
• 瓷砖品牌集中度提升：2021年上半年精装修市场整体下滑12.0%，TOP5品牌份额达61.6%。
• 国废市场上涨：华东地区白废价格上调，带动国废市场整体偏强运行。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期
• 地产调控政策趋严
• 新冠肺炎疫情加剧
• 原材料价格波动
• 国际贸易政策变化
• 经销商管理风险
• 整装业务拓展不及预期
• 大宗业务回款风险

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（-5%~+5%）、减持（5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场整体表现）、中性（与市场基本持平）、看淡（弱于市场整体表现）。

分析师信息

• 分析师：杨晶晶
• 执业登记编码：S0760519120001
• 联系方式：
  • 电话：15011180295
  • 邮箱：yangjingjing@sxzq.com
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  • 太原市府西街69号国贸中心A座28层
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