深度报告-20210917-中国银河-轻工制造行业深度报告_行业需求有所回暖_低估值龙头市场表现可期_27页_3mb
报告摘要
轻工制造行业深度报告总结
核心内容
轻工制造行业在2021年9月17日的报告中指出，行业需求有所回暖，低估值龙头市场表现可期。报告重点分析了造纸、家具、包装、新消费四大细分行业，并提出了相关投资建议与风险提示。
主要观点
造纸行业
- 竞争格局分化：行业集中度提升，龙头企业受益明显。
- 白卡纸：价格止跌企稳，预计未来将低位运行。
- 箱板瓦楞纸：因原材料供应紧缺及成本上升，价格仍有上升空间。
- 文化纸：库存高企，价格将呈现窄幅震荡盘整走势。
- 生活用纸：人口增长与消费升级推动市场扩容，行业集中度有望进一步提升。
家具行业
- 地产竣工回暖：政策推动下，房地产竣工数据开始反弹，带动家具需求。
- 精装修渗透率提升：政策加码，市场规模快速成长，未来有望向美日欧靠拢。
- 存量房市场崛起：二手房交易与旧房翻新将成主要市场，整装与局部装修需求并存。
包装行业
- 纸包装：消费升级带动彩盒需求增长，5G换机推动行业扩张。
- 金属包装：能量饮料与啤酒罐化率提升将带动需求复苏。
- 电子烟与潮玩：电子烟市场增长迅速，HNB未来潜力大；潮玩市场增长迅猛，IP成为核心竞争力。
关键信息
造纸
- 木浆：库存高位震荡，预计旺季将支撑价格。
- 废纸：供应紧缺，价格仍有上涨空间。
- 生活用纸：人均消费量持续提升，市场持续扩容。
家具
- 地产竣工：政策推动下，竣工数据反弹，需求爆发。
- 精装修：政策加码，市场规模快速成长，渗透率有望提升。
- 存量房：二手房交易与旧房翻新并存，整装需求增长。
包装
- 纸包装：白酒、3C行业带动增长，高端市场潜力大。
- 金属包装：能量饮料与啤酒罐化率提升，需求复苏。
- 电子烟：市场快速增长，HNB有望迎来新机遇。
- 潮玩：市场持续扩大，IP成为企业核心竞争力。
投资建议
造纸
家具
包装
新消费
- 文具：政策利好，B端与C端市场同步增长。
- 电子烟：市场快速增长，HNB未来潜力大。
- 潮玩：市场规模扩大，IP为核心竞争力。
风险提示
- 房地产销售及竣工数据不及预期
- 原材料价格上涨
附录
图表目录
- 图1. 国内纸浆库存处于高位震荡态势
- 图2. 国内针叶浆现货价格企稳
- 图3. 国内阔叶浆现货价格缓慢下滑
- 图4. 国内废纸回收量增速趋缓
- 图5. 国内黄板纸月度库存天数触底回升
- 图6. 国内废纸价格将持续上行
- 图7. 白卡纸价格企稳
- 图8. 白卡纸行业竞争格局
- 图9. 瓦楞纸平均价格
- 图10. 箱板纸平均价格
- 图11. 铜版纸月度企业库存及社会库存
- 图12. 双胶纸月度企业库存及社会库存
- 图13. 铜版纸月末价格
- 图14. 双胶纸月末价格
- 图15. 生活用纸行业产量、消费量稳步增长
- 图16. 生活用纸市场不断扩容
- 图17. 我国生活用纸人均消费量
- 图18. 各国人均卫生纸使用量
- 图19. 我国总人口规模恢复增长动力
- 图20. 我国人口出生率大幅下降
- 图21. 我国生活用纸市场份额
- 图22. 美国生活用纸市场集中度
- 图23. 日本生活用纸市场集中度
- 图24. 房屋新开工、竣工面积
- 图25. 房屋新开工、竣工面积累计同比
- 图26. 精装修政策发布量
- 图27. 精装修市场规模
- 图28. 我国及美日欧地区精装修渗透率
- 图29. 美国存量住房销售占住房销售市场的主导地位
- 图30. 中国房地产市场销售规模
- 图31. 重新装修期望年限
- 图32. 我国商品房销售面积
- 图33. 改善居住质量的方式
- 图34. 中国规模以上白酒企业市场规模
- 图35. 中国各品牌白酒占比
- 图38. 5G手机出货量当月值
- 图39. 全球智能手机出货量及预测
- 图40. 中国饮料行业营收规模
- 图41. 中国饮料行业产量
- 图42. 中国饮料行业细分市场结构
- 图43. 2015-2020年中国饮料市场复合增长率
- 图44. 中国功能饮料行业营收规模
- 图45. 中国功能饮料行业市场占比
- 图46. 中国啤酒销量
- 图47. 啤酒罐化率对比
- 图48. 文化办公用品类累计零售额
- 图49. 中国一般公共预算教育支出
- 图52. 中国人均文具消费额
- 图54. 全球卷烟销量
- 图55. 2020年全球不同类型烟叶产量及涨跌幅
- 图56. 全球电子烟营收规模
- 图57. 中国电子烟营收规模
- 图58. 中英美电子烟产品渗透率
- 图59. 全球烟草产品市场占比
- 图60. 中国HNB专利申请数量
- 图61. 全球潮玩市场规模
- 图62. 中国潮玩市场规模
- 图63. 中国潮玩市场份额
- 图64. 中国潮玩类市场偏好
- 图65. 中国盲盒产品主要消费人群（按性别分）
- 图66. 中国盲盒产品主要消费人群（按年龄分）
- 图67. GDP累计同比贡献率
- 图68. 泡泡玛特与橘朵联名款
表格目录
- 表1. 房地产施工流程对“三条红线”影响
- 表2. 泡泡玛特IP类型
分析师信息
- 分析师：陈柏儒
- 联系方式：010-80926000，chenbairu_yj@chinastock.com.cn
- 登记编码：S0130521080001
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