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科达利公司业绩分析与展望

2024年4月15日发布，评级：买入

2023年业绩概述

公司2023年全年实现营收10511亿元，同比增长21.47%；净利润1201亿元，同比增长33.47%，业绩表现强劲。

第四季度简报

2023年第四季度公司营收同比增长22.2%，净利润增长3191%，环比增长4196%。毛利率环比上升0.4个百分点至24.28%，净利率突破15%，显示盈利能力的显著提升。

市场与客户拓展

公司坚定立足高端市场，强化大客户战略，持续与客户互动，优化产品服务体系，提升客户满意度。截至2023年末，公司与欧洲某知名锂电池生产商签署供应合同，约定在合同期内供应35亿套方形锂离子电池盖板，国际合作取得进展。

研发投入

2023年公司研发费用达636亿元，同比增长167.5%。重点研发方向包括电池精密结构件安全性、可靠性、容量空间和轻量化等，已取得阶段性成果。截至2023年底，持有专利409项，同比增加192.4%，知识产权储备持续增强。

投资建议

预计2024-2026年净利润分别为1250亿元、1542亿元、1844亿元，对应PE分别为1895倍、1536倍、1284倍。基于2024年23倍PE估值，目标价10648元，维持“买入”评级。

风险提示

行业竞争加剧、新能源汽车销量不及预期、以及技术路线变动等因素需予以关注。