20230313-东方证券-食品饮料3月数据点评_名优白酒价格稳定_啤酒产量增速边际改善_13页_1mb

食品饮料行业3月数据总结

核心内容概览

白酒行业

• 产量：2022年12月全国白酒产量74.1万千升，同比下降8.6%；全年累计产量671.2万千升，累计同比下降5.6%。
• 价格：京东平台部分名优白酒价格稳定，如52度五粮液维持1,389元/瓶，52度剑南春维持489元/瓶。
• 投资建议：推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、老白干酒等，均给予“买入”评级。

啤酒行业

• 产量：2022年12月全国啤酒产量254.3万千升，同比增长8.5%；全年累计产量3568.7万千升，累计同比增加1.1%。
• 成本：进口大麦价格2022年12月为410.4美元/吨，同比上涨38.0%，环比上涨4.5%，呈现持续上涨趋势。
• 投资建议：关注成本走势，推荐青岛啤酒，给予“买入”评级。

葡萄酒行业

• 产量：2022年12月葡萄酒产量3.2万千升，同比下滑23.8%；全年累计产量21.4万千升，同比下降21.9%。
• 进口：2022年12月葡萄酒进口数量2.65万千升，同比下降30.2%；进口均价4,846美元/千升，同比上升7.1%。
• 价格趋势：2023年2月Liv-ex指数整体上涨，显示高端葡萄酒市场持续升温。
• 投资建议：葡萄酒进口维持高端化趋势，关注行业格局变化。

肉制品行业

• 价格：3月3日商务部鲜猪肉批发价20.98元/公斤，环比下跌2.06元/公斤；3月1日全国牛肉平均价87.29元/公斤，环比下跌1.07元/公斤。
• 成本：3月8日国内豆粕现货价4,256元/吨，同比下降15.08%；3月7日国内豆粕期货价3,807元/吨，同比下跌19.85%。
• 趋势：猪肉价格下行，豆粕价格大幅下跌，可能对饲料行业形成压力。

乳制品行业

• 价格：3月1日农业部主产区生鲜乳价格4.02元/公斤，同比下降4.5%；3月3日全国牛奶零售价12.68元/公斤，同比下降2.6%。
• 进口：2022年12月液态奶进口量7.48万吨，同比下滑37.5%；出口量2,572吨，同比上涨3.5%。
• 趋势：乳品需求整体稳健，进口量下降，出口略有增长。

宏观经济与消费数据

• 餐饮收入：2022年12月餐饮业收入4,157.0亿元，同比下降14.1%；全年累计43,941亿元，累计同比下降6.3%。
• CPI食品：2023年1月CPI食品同比上涨6.2%，环比上涨2.8%，显示食品价格持续上行压力。
• 社会消费品零售总额：2022年全年累计值43.97万亿元，同比下跌0.2%。
• 固定资产投资：2022年全年累计完成额57.2万亿元，同比下降10.0%。

投资建议与标的

• 白酒：关注淡季动销和库存情况，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、老白干酒。
• 啤酒：关注成本走势及结构升级，推荐青岛啤酒。
• 葡萄酒：进口高端化趋势明显，建议关注进口格局变化。
• 乳制品：需求稳健，关注进口和出口变化。

风险提示

• 经济低迷：可能影响整体消费和企业业绩。
• 疫情反复：影响饮酒消费场景，对酒类行业不利。
• 食品安全：黑天鹅事件可能冲击行业。

投资评级说明

• 个股评级：

  • 买入：相对市场基准指数收益率15%以上。
  • 增持：相对市场基准指数收益率5%~15%。
  • 中性：相对市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动。
  • 减持：相对市场基准指数收益率-5%以下。
  • 未评级/暂停评级：缺乏足够研究依据或存在利益冲突。

• 行业评级：

  • 看好：相对市场基准指数收益率5%以上。
  • 中性：相对市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动。
  • 看淡：相对市场基准指数收益率-5%以下。

信息披露

• 东方证券研究所持有青岛啤酒股票达1%以上，已在报告中披露。

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