> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铜市场周报总结（2026.06.18） ## 核心内容概览 ### 市场走势 - 沪铜主力合约周线震荡，周线涨跌幅为 +0.11%，收盘报价104780元/吨。 - 本周沪铜主力合约价格上涨1620元/吨，持仓量减少39542手，净持仓量为净多4739手，较上周减少2882手。 - 现货价格走弱，现货均价为104885元/吨，周环比减少930元/吨。 - 沪铜主力合约基差为105元/吨，环比增长5元/吨。 ### 期现市场 - 本周沪铜提单溢价减少，CIF上海保税库（火法,ER）均溢价62.5美元/吨，较上周下降5美元/吨。 - 沪铜跨期合约报价为-110元/吨，较上周减少260元/吨。 - LME总库存环比减少8375吨，COMEX总库环比增加2吨，SHFE仓单环比减少9489吨。 - 社会库存总计20.58万吨，环比减少1.48万吨。 ## 主要观点 ### 供给端 - **国内铜精矿供给趋紧**：铜精矿TC继续低位运行，国内CSPT扩容且计划与海外矿山进行新供应谈判，铜精矿报价坚挺。 - **冶炼厂产能利用率回落**：受限于原料供给和成本高企，冶炼厂产能利用率回落，国内精铜供给量级有所减少。 - **全球精铜产量增加**：全球精炼铜当月产量较2月增加319千吨，增幅14.13%，产能利用率为82.9%。 - **铜矿进口量环比增加**：2026年5月铜矿及精矿当月进口量为236.07万吨，环比增加0.91万吨，同比降幅1.76%。 - **社会库存减少**：国内社会库存总计20.58万吨，环比减少1.48万吨。 ### 需求端 - **铜材产量减少**：2026年4月铜材当月产量为214.2万吨，较3月减少21.6万吨，降幅9.16%。 - **房地产投资下滑**：2026年5月房地产开发投资完成累计额为30356亿元，同比-16.2%，环比+26.64%。 - **家电产量回升**：家用洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电当月产量同比分别为5.3%、-4.7%、19.3%、27.5%、-7.8%。 - **集成电路产量增长**：2026年5月集成电路累计产量为22860000万块，同比+25.4%，环比+29.15%。 - **电力电网投资增加**：电网工程投资完成额累计同比24.95%，电源工程累计同比10.17%。 ## 关键信息 ### 供应端 - **国内精铜产量**：2026年4月精炼铜产量为126.9万吨，较3月减少6.1万吨，降幅4.59%，同比增幅1.2%。 - **全球精铜产量**：2026年3月全球精炼铜产量为2577千吨，较2月增加319千吨，增幅14.13%。 - **精废价差走扩**：截至本周，精废铜价差（含税）为7271.99元/吨，环比增长553.04元/吨。 - **铜矿进口情况**：2026年5月铜矿及精矿当月进口量为236.07万吨，环比增加0.91万吨。 - **港口库存减少**：国内七港口铜精矿库存为42.8万吨，环比下降6万吨。 ### 需求端 - **房地产投资**：2026年5月房地产开发投资完成累计额为30356亿元，同比-16.2%，环比+26.64%。 - **家电产量**：家用洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电产量同比分别为5.3%、-4.7%、19.3%、27.5%、-7.8%。 - **集成电路产量**：截至2026年5月，集成电路累计产量为22860000万块，同比+25.4%，环比+29.15%。 - **电力电网投资**：截至2026年3月，电网工程投资完成额累计同比24.95%，电源工程累计同比10.17%。 ## 未来展望 - **宏观环境**：美联储维持利率不变，删除宽松倾向措辞，政策框架转向完全数据依赖。 - **国内政策**：国务院强调科技强国建设，推动国家重大科技任务。 - **铜价走势**：供给收敛、需求持稳，铜价或有所支撑。 - **交易策略**：建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。 ## 免责声明 本报告中的信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。