20260618-瑞达期货-沪铜市场周报_供给收敛需求持稳_铜价或将有所支撑_17页_1mb

沪铜市场周报总结（2026.06.18）

核心内容概览

市场走势

• 沪铜主力合约周线震荡，周线涨跌幅为 +0.11%，收盘报价104780元/吨。
• 本周沪铜主力合约价格上涨1620元/吨，持仓量减少39542手，净持仓量为净多4739手，较上周减少2882手。
• 现货价格走弱，现货均价为104885元/吨，周环比减少930元/吨。
• 沪铜主力合约基差为105元/吨，环比增长5元/吨。

期现市场

• 本周沪铜提单溢价减少，CIF上海保税库（火法,ER）均溢价62.5美元/吨，较上周下降5美元/吨。
• 沪铜跨期合约报价为-110元/吨，较上周减少260元/吨。
• LME总库存环比减少8375吨，COMEX总库环比增加2吨，SHFE仓单环比减少9489吨。
• 社会库存总计20.58万吨，环比减少1.48万吨。

主要观点

供给端

• 国内铜精矿供给趋紧：铜精矿TC继续低位运行，国内CSPT扩容且计划与海外矿山进行新供应谈判，铜精矿报价坚挺。
• 冶炼厂产能利用率回落：受限于原料供给和成本高企，冶炼厂产能利用率回落，国内精铜供给量级有所减少。
• 全球精铜产量增加：全球精炼铜当月产量较2月增加319千吨，增幅14.13%，产能利用率为82.9%。
• 铜矿进口量环比增加：2026年5月铜矿及精矿当月进口量为236.07万吨，环比增加0.91万吨，同比降幅1.76%。
• 社会库存减少：国内社会库存总计20.58万吨，环比减少1.48万吨。

需求端

• 铜材产量减少：2026年4月铜材当月产量为214.2万吨，较3月减少21.6万吨，降幅9.16%。
• 房地产投资下滑：2026年5月房地产开发投资完成累计额为30356亿元，同比-16.2%，环比+26.64%。
• 家电产量回升：家用洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电当月产量同比分别为5.3%、-4.7%、19.3%、27.5%、-7.8%。
• 集成电路产量增长：2026年5月集成电路累计产量为22860000万块，同比+25.4%，环比+29.15%。
• 电力电网投资增加：电网工程投资完成额累计同比24.95%，电源工程累计同比10.17%。

关键信息

供应端

• 国内精铜产量：2026年4月精炼铜产量为126.9万吨，较3月减少6.1万吨，降幅4.59%，同比增幅1.2%。
• 全球精铜产量：2026年3月全球精炼铜产量为2577千吨，较2月增加319千吨，增幅14.13%。
• 精废价差走扩：截至本周，精废铜价差（含税）为7271.99元/吨，环比增长553.04元/吨。
• 铜矿进口情况：2026年5月铜矿及精矿当月进口量为236.07万吨，环比增加0.91万吨。
• 港口库存减少：国内七港口铜精矿库存为42.8万吨，环比下降6万吨。

需求端

• 房地产投资：2026年5月房地产开发投资完成累计额为30356亿元，同比-16.2%，环比+26.64%。
• 家电产量：家用洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电产量同比分别为5.3%、-4.7%、19.3%、27.5%、-7.8%。
• 集成电路产量：截至2026年5月，集成电路累计产量为22860000万块，同比+25.4%，环比+29.15%。
• 电力电网投资：截至2026年3月，电网工程投资完成额累计同比24.95%，电源工程累计同比10.17%。

未来展望

• 宏观环境：美联储维持利率不变，删除宽松倾向措辞，政策框架转向完全数据依赖。
• 国内政策：国务院强调科技强国建设，推动国家重大科技任务。
• 铜价走势：供给收敛、需求持稳，铜价或有所支撑。
• 交易策略：建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。

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