2024-10-12-大公国际-2024年企业资产证券化市场半年度报告_韧性犹存_亮点频现_7页_1mb

2024年企业资产证券化市场半年度总结

发行概况

2024年上半年，企业资产支持证券（ABS）市场表现平稳但同比下降。发行数量514只，环比下降44只（约8.1%），总规模4,448.01亿元，同比减少18.5%。该规模占全部ABS产品的58.03%，仍保持市场主导地位。发行利率整体下降，范围扩大，最高5.00%，最低2.04%，平均利率2.61%。在基础资产方面，租赁资产、应收账款和个人消费贷款是前三大类型，分别占总规模的26.72%、14.98%和5.14%，其中个人消费贷款ABS占比显著增长41.54%。

市场动态

政策支持推动创新，多个ABS子市场活跃。关键动态包括：

• 碳排放权ABS：《碳排放权交易管理暂行条例》出台，为碳资产证券化提供法规基础，预计成下半年亮点。
• 消费金融ABS：监管支持和消费升级带动增长，2024年上半年发行量大增，供应链金融和CMBS发行则同比下降。
• 政策修订：新《资产证券化业务基础资产负面清单指引》澄清政策边界，《上海证券交易所业务规则》等强化信息披露和市场监管。
• 持有型不动产ABS：作为新方向，与公募REITs衔接，鼓励平层结构设计，并分别有成功发行案例。
• 保险资管ABS：首批产品正式亮相，包括供应链和租赁类，预计下半年发行加速，支持ESG和REITs发展。

级别变动

信用评级方面，2024年上半年评级下调产品数量持平，仅两单，主要因资产表现或增信主体评级下降。反之，评级上调产品数量增至252只，同比增31.94%，升幅显著，主要得益于更好资产表现、超额抵押和增信方升级。

未来展望

预计下半年市场将重心转向创新产品，如持有型不动产ABS，深化国家宏观战略如绿色金融、消费刺激和乡村振兴。稳步探索中，风险可控，政策环境预计保持支持。

报告由大公国际发布，仅供内部参考。