20241011-大公国际-2024年企业资产证券化市场半年度报告_韧性犹存_亮点频现_7页_1mb

2024年企业资产证券化市场上半年总结

发行概述

2024年上半年，企业资产支持证券化（ABS）市场发行情况呈现下降趋势。企业ABS产品共发行514只，比去年同期减少44只；总发行规模达44,4801亿元，同比下降1,850%，占全部资产证券化产品的58.03%。发行利率整体随市场利率下降，加权平均为2.61%，最高5.00%，最低2.04%，区间有所拓宽。

市场动态亮点

报告期内，多个市场动态推动 ABS 市场发展。首先是碳排放权交易制度通过行政法规明确，为碳资产证券化奠定基础；个人消费贷款ABS产品发行量大幅增长41.54%，主要受监管支持和消费复苏驱动，原始权益人多为头部互联网企业。其次是《资产证券化业务基础资产负面清单指引》发布，进一步规范市场执行；上海证券交易所相关规则出台，加强信息披露和业务保障。持有型不动产ABS成为新探索方向，首批产品如华泰-中交路建清西大桥专项计划成功发行，目标衔接公募REITs。此外，保险资产管理公司ABS试点启动，首批产品由国寿资产、泰康资产等公司发行，预计未来申报将加快。

级别变动分析

企业ABS产品级别调整方面，2024年上半年评级下调数量与去年同期持平，主要由于基础资产表现不佳或增信主体信用下调，下调产品共2单；评级上调数量同比大幅增加，涉及252只债券，主要原因包括基础资产表现良好、超额抵押提升或增信方级别上调。

未来展望

展望下半年，市场预计将继续探索创新产品，如持有型不动产ABS，并鼓励企业落实国家宏观战略和产业政策。政策支持有望进一步推动市场稳定发展。