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晨会纪要总结 - 2021年11月23日

核心内容概览

本次晨会围绕市场数据、财经资讯、行业动态及湖南经济动态展开，重点分析了A股市场走势、基金与债券市场表现、政策导向及重点公司动态。同时，对传媒行业及长沙银行、江化微等公司进行了深度研究，提出了相应的投资建议与风险提示。

市场策略分析

市场综述

• 上证指数收涨0.61%，中小板指收涨1.21%，创业板指收涨2.54%。
• 汽车、有色金属、电气设备涨幅居前，医药生物、银行、房地产跌幅居前。
• 主题概念中，半导体硅片指数、第三代半导体指数、ETC指数涨幅领先。
• 两市共计涨停100家，跌停17家，整体市场情绪偏积极。

资金面

• 两市成交金额12549亿元，高于前20日均额。
• 沪深300净流入57.54亿元，创业板指净流入63.23亿元。
• 电子、有色金属、汽车行业资金流入较多，医药生物、银行、传媒流出较多。
• 北上资金净流入14.36亿元，融资余额为17003.43亿元，较前一日减少16.55亿元。

市场策略观点

• 市场指数回暖，宁组合（以宁德时代为代表的创业板龙头）表现强势。
• 创业板指数接近前期高点，但套牢盘尚未充分解套，需谨慎追高。
• 沪深300指数在三角形区域震荡，面临方向选择。
• 未来市场或将呈现结构性行情，金融和消费板块有望接力周期板块，风格切换动力强。

基金与债券市场动态

基金研究

• 11月22日，LOF基金价格指数上涨0.59%，ETF基金价格指数上涨0.85%。
• 新能源车、芯片类、电池类ETF表现突出。
• 本周拟发行基金47只，规模约1578亿元，以纯债型和指数型为主。

债券市场综述

• 1年期国债收益率下行1.0bp至2.25%，10年期国债收益率下行4.3bp至2.89%。
• 1年期国开债收益率上行0.2bp至2.40%，10年期国开债收益率下行1.6bp至3.17%。
• DR001和DR007均下行，国债期货整体上涨，显示市场对经济预期偏谨慎。

重要财经资讯

1. 售电公司管理办法：国家发改委、国家能源局发布新规，要求售电公司独立运营，防止不公平竞争。
2. 中小企业纾困帮扶：国办发布通知，加大中小企业融资、税收及费用支持，提升其抗风险能力。
3. 北交所服务创新型中小企业：国务院提出推动北交所成为创新型中小企业融资平台，促进直接融资发展。

行业及公司动态

行业动态

• 可再生能源：河北省优化可再生能源项目环境，减少企业负担。
• 半导体设备：应用材料公布三季度业绩，预计2022年半导体业务增长将持续。
• 节能电机：工信部联合市场监管总局发布《电机能效提升计划》，推动高效节能电机应用，利好稀土材料需求。

其它公司动态

• 珠江啤酒：因土地闲置问题被调查，需配合提供相关材料。
• 中国软件：发布限制性股票激励计划，未来三年净利润复合增速目标分别为17%、18%、19%。
• 孚能科技：获成都大运汽车集团定点通知，未来五年供应其多款车型动力电池。

湖南经济动态

• 湖南最长电力隧道贯通：万家丽路快速化改造北延线电力隧道全线贯通，将提升长沙供电能力，服务于地铁及城际铁路等重点工程。

近期研究报告集锦

基金报告

• 拟发行基金以纯债型和指数型为主，规模庞大，关注REITs产品表现及长期投资价值。

传媒行业报告

• 传媒行业三季报表现总体改善，但Q3业绩环比下滑。
• 游戏板块受政策和市场利好刺激，有望迎来估值和业绩双击。
• 建议关注三七互娱、完美世界、吉比特等游戏公司，以及芒果超媒、分众传媒、中南传媒等细分行业龙头。

长沙银行深度报告

• 长沙银行区域优势明显，零售业务发展迅速，ROE达13.66%。
• 投资建议：给予2022年0.7-0.8倍PB估值，合理市值区间9.5-10.8元，评级为“谨慎推荐”。

江化微公司点评

• 公司战略引入国资控股，提升综合实力。
• 镇江工厂已通过专家评审，预计2022年初投产，产品覆盖G1-G5级，抢占高端半导体市场。
• 盈利预测：2021-2023年营收分别为7.80、16.00、20.91亿元，归母净利润分别为0.48、1.59、2.21亿元。
• 投资建议：维持“谨慎推荐”评级，合理PE区间为38-42倍，股价合理区间为30.74-33.98元。

投资评级系统说明

风险提示

• 市场风险：成交量不足，风格切换可能带来波动。
• 政策风险：国内疫情反复、政策监管变化。
• 行业风险：新能源车、半导体、传媒等板块存在市场竞争加剧、需求不及预期的风险。
• 公司风险：部分公司面临土地闲置调查、原材料价格波动、项目投产不及预期等挑战。

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