2022-01-27-南京银行-2022年1月海外市场展望_非美货币稍承压_人民币稳中偏强_30页_2mb

报告内容总结

全球疫情态势

奥密克戎变异病毒迅速扩散，导致全球疫情大幅恶化，尤其是美国、欧元区和日本。尽管其毒性较低，但感染率飙升，部分国家实施了不同程度的封锁措施。东南亚国家因疫苗接种水平分化，疫情反弹情况各异，对全球产业链造成一定影响。

美联储货币政策收紧

美联储因通胀持续高企，加快了缩减资产购买（QE退出）的进程，并暗示可能在年底前开始加息。尽管美国经济有所恢复，但疫情和供应链问题仍在制约通胀缓解步伐，美联储鹰派姿态增强了市场对政策收紧的预期，推动美债收益率上行，美元汇率波动。

主要非美货币表现

• 欧元: 疫情限制和经济扩张放缓构成支撑，但欧央行政策偏鸽，预计对其贬值压力有限。
• 英镑: 英国央行已启动加息，英镑在市场预期反应下暂时走强，但后续可能因美联储政策影响而震荡。
• 日元: 日本央行维持宽松政策，叠加疫情恶化，美日利差扩大后，日元可能面临小幅走跌。

人民币稳中偏强

受中国出口强劲和贸易顺差创历史新高支撑，人民币短期走强，中美利差收缩对升势有所压制，但整体趋势预计保持稳定偏强走势。

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