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螺卷早报（2023-6-12）

螺纹钢

每日观点

1. 基本面：

• 供应：环比下降，六月维持低位。
• 需求：现货上涨，下游成交好转，但表观消费环比小幅回落；季节性淡需，高温天气需求弱势。偏空。

2. 基差：

• 现货折算价3720，基差9，现货略升水期货。中性。

3. 库存：

• 全国主要城市总库存56955万吨，环比减262%，同比降3308%。偏多。

4. 盘面：

• 价格在20日线上方，20日线向上。偏多。

5. 主力持仓：

• 主力持仓多减。偏多。

6. 预期与操作建议：

• 市场心态好转，但供需环比波动小，空间有限。
• 短期观察3700压力位突破。
• **操作建议：**3630-3730区间，轻仓操作。

利多因素

• 宏观政策预期改善。
• 原料成本上涨及限产政策支持。
• 供应水平维持低位。

利空因素

• 表观消费偏弱。
• 下游地产行业调整。

交易逻辑

• 供需双弱，上游原料价格上涨但需求端支撑有限。
• 本周预计震荡。

风险点

• 下行：宏观政策效果不佳；六月需求走弱。
• 上行：限产政策继续加码；需求超预期好转。

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热卷

每日观点

1. 基本面：

• 供应：产量小幅反弹，维持低于同期水平。
• 需求：下游制造业偏弱，出口数据好转但制造业仍有下调。偏空。

2. 基差：

• 现货折算价3850，基差27，现货略升水期货。中性。

3. 库存：

• 全国主要城市总库存26441万吨，环比减154%，同比增49%。中性。

4. 盘面：

• 价格在20日线上方，20日线向上。偏多。

5. 主力持仓：

• 主力持仓多减。偏多。

6. 预期与操作建议：

• 基本面改善有限，反弹空间不大。
• 关注3800压力位突破。
• **操作建议：**3730-3830区间，轻仓操作。

利多因素

• 限产政策明确，供应维持低位。
• 原料成本上涨。

利空因素

• 下游制造业持续转弱。
• 部分钢厂复产预期。

交易逻辑

• 供应减产触及下限；需求改善乏力，成本支撑有限。
• 预计本周震荡运行。

风险点

• 下行：制造业持续下滑；需求超出预期。
• 上行：限产继续落地；下游超预期好转。

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其他信息

• 品种价格与基差： 螺纹/热卷现货折算价，基差数据。
• 数据监测：
  • 唐山钢坯价格
  • 国内废钢价格
  • 铁矿石库存、钢厂原料库存
  • 开工率、产量、利润
  • 社会库存、表观消费、库存消费比
  • 成材成交量、PMI，房地産相关数据
  • 钢材出口数据
  • 水泥价格