20171103-联讯证券-每周金股_10页_927kb

2017年11月03日联讯证券投资策略总结

核心内容概述

2017年11月3日，联讯证券发布投资策略报告，指出当前A股市场处于调整阶段，主要受制于预期紊乱和行业分化。尽管三季度上市公司盈利增长，但市场并未因此走强，反而出现下跌。分析认为，市场调整主要源于对经济前景的不确定性，以及流动性偏紧的市场环境。

主要观点

• 市场调整根源：当前市场调整主要源于对未来经济走向的预期紊乱，尤其是三季度GDP数据和国债利率的上行，引发市场恐慌情绪。
• 行业分化明显：2017年A股市场呈现显著分化，约1/3股票上涨，2/3股票下跌。这种分化是市场国际化和制度改革的必然结果。
• 资金偏好蓝筹与成长股：低估值的蓝筹股和白马股受到资金青睐，而高估值成长股则需关注具有明确主题和成长性的企业。
• 投资策略建议：在紊乱中寻找确定性，建议关注具有稳定盈利能力和高成长性的行业和个股。

关键信息

市场表现

• 沪指未能守住3400点，重心下移。
• 创业板回落至前期颈线位附近。
• 周成交额达23891亿元，环比增加2482亿元。
• 周期股持续下跌，跌幅超过5%。

经济与政策环境

• 三季度上市公司净利润同比增长19.71%，较上半年增长17.91%，显示盈利水平持续好转。
• GDP数据引发市场预期混乱，国债利率上升至3.9%以上。
• 10月制造业PMI指数为51.6，显示制造业有放缓迹象，与利率上行预期相悖。
• 财新制造业PMI维持在51，大型企业景气度下滑，但高端制造和消费品相关行业表现强劲。

投资策略建议

• 跟踪美联储政策动向，包括缩表和12月加息。
• 关注新股发行节奏和可转债发行对市场资金面的影响。
• 建议关注具有稳定盈利能力和高成长性的行业和个股。

行业聚焦

传媒行业

• 推荐标的：光线传媒、三七互娱、完美世界
• 建议关注头部、平台型及市场份额领导者，尤其是内容领域和互联网票务寡占地位的公司。

医药生物行业

• 推荐标的：康弘药业、贝达药业
• 政策利好推动创新药发展，建议关注具有较强创新能力的企业。

计算机行业

• 推荐标的：科大讯飞、高新兴、四方精创
• 建议关注人工智能、物联网、互联网金融等高景气度板块龙头个股。

交通运输行业

• 推荐标的：中储股份
• 公司业绩超预期，关注其仓储物流业务和战略转型新看点。

电子行业

• 推荐标的：长电科技、汇顶科技
• 全球半导体产业持续增长，关注存储器、消费电子等领域。

商贸零售行业

• 推荐标的：合肥百货、苏宁云商、永辉超市
• 建议关注百货、超市、中高端消费及电商板块，特别是“双十一”消费旺季。

农林牧渔行业

• 推荐标的：温氏股份、天马科技、苏垦农发
• 关注农业政策、供给侧改革及消费升级带来的投资机会。

石化行业

• 推荐标的：新奥股份、新潮能源、桐昆股份
• 建议关注国际油价走势、天然气消费提升及景气度高的成品油、涤纶生产商。

汽车行业

• 推荐标的：拓普集团、保隆科技、小康股份
• 关注新能源汽车推广应用目录及特斯拉在华建厂带来的影响。

每周金股推荐

风险提示

• 股市有风险，投资需谨慎。

分析师简介

• 陈勇：中央财经大学硕士，联讯证券研究院总经理助理，策略分析师。
• 许晓雷：法国鲁昂大学学士、硕士，策略分析师，擅长量化选股和把握中长线趋势。

联系方式

• 北京：周之音、林接钦
• 上海：徐佳琳
• 深圳：刘啸天

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内公司股价相对沪深300指数的涨跌幅。
• 行业投资评级：基于行业股票指数相对沪深300指数的涨跌幅。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况独立决策，自行承担风险。