20240421-宝城期货-豆类周报_北美春播开启_南美产量兑现_14页_2mb

豆类周报专业分析摘要

核心观点

• 大豆市场：美洲春播有效开展，巴西大豆出口加快，但南美产区天气不利导致产量下调预期，短期行情震荡偏弱运行。
• 国内市场：进口大豆到港量回升，国内供给压力明显，豆类品种价格受国内成本支撑及现实需求博弈影响。

分产品观点

1. 美豆

   • 农业部报告显示，美国大豆播种快于往年，但天气风险高发期部分缓解。
   • 产量上，巴西产区产量下调，阿根廷遭遇降雨影响收获进度，但生物柴油政策提振国内需求。

2. 豆一/豆二

   • 关注进口大豆到港量扩大对压榨利润的影响，总体呈现内强外弱格局。

3. 豆粕

   • 中储粮竞价成交率下降，价格维稳运行，但需求端占据主导，建议关注终端需求强度。

4. 菜粕

   • 内强外弱格局维持，国内库存偏低，水产养殖旺季推升价格弹性。

结论摘要

豆一豆二偏强，美豆逢高空，国内豆粕现货强劲，中长期看供应驱动减缓需求端提振。