20211216-宝城期货-聚烯烃震荡整理_10页_873kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由苏妙达撰写，发布于2021年12月16日，主要分析了聚烯烃市场的行情走势及未来趋势。报告涵盖LLDPE与PP两大主要品种的期货与现货价格表现、市场波动逻辑、新增产能情况、库存变化及下游需求状况，同时提供了宝城期货在全国多个城市的营业部信息，以及相关的免责条款。

主要观点与关键信息

一、行情综述

• LLDPE主力2205合约：

  • 今日开于8235元/吨，小幅低开。
  • 盘中震荡上行，尾盘收涨。
  • 最高8335元/吨，最低8203元/吨，收报8323元/吨。
  • 较前一交易日结算价上涨3元/吨，涨幅为0.04%。
  • 全天成交215,192手，持仓增加10,234手至169,100手。

• PP主力2205合约：

  • 今日开于7880元/吨，小幅低开。
  • 盘中震荡上行，尾盘收涨。
  • 最高8050元/吨，最低7876元/吨，收报8044元/吨。
  • 较前一交易日结算价上涨62元/吨，涨幅为0.78%。
  • 全天成交365,332手，持仓减少562手至306,531手。

二、今日市场波动逻辑

• 国际油价上涨：美国原油库存下降，美联储加快缩减购买规模，美元指数回落，推动国际油价上涨。
• 甲醇价格大幅上涨：甲醇期货价格的上涨对聚烯烃市场形成支撑。
• 石化库存去库一般：聚烯烃午后反弹，显示市场对库存去化的关注。
• 装置检修影响：新增兰州石化高压、中化泉州低压等检修装置，导致PE开工率降至83.98%，PP开工率降至88.56%。
• 进口窗口关闭：国外聚烯烃现货价格坚挺，进口窗口持续关闭，港口库存处于低位。
• 石化早库下降：周四石化早库下降0.5万吨至64.5万吨，去库较多，比去年同期多2.5万吨。

三、聚烯烃现货价格

• 国内拉丝市场：主流价格在8080-8300元/吨。
• 国内共聚市场：主流价格在8130-8900元/吨。
• LLDPE市场：主流价格在8600-9100元/吨。
• LDPE市场：主流价格在11600-12400元/吨。
• HDPE市场：主流价格在8600-9200元/吨。

四、新增产能情况

• 金能科技、中韩石化二期、浙江石化二期的FDPE与HDPE已正常生产。
• 鲁清石化于11月份投产，天津渤化顺利产出PP合格粒料。
• 后续需关注镇海炼化与浙江石化LDPE装置的投产进展。

五、下游需求与开工率

• 农膜需求：棚膜旺季进入尾声，开工率环比下滑2个百分点。
• 塑编需求：旺季过去，开工率下降1.6个百分点至52.1%。
• BOPP需求：价格继续下跌，新单跟进平平，开工率维持在60.4%。
• 地区影响：山东、山西等地区下游开工受环保与冬季寒冷影响，开工率下降。
• 停工停产：镇海、上虞地区停工停产，对聚烯烃供应影响不大，但限制了下游塑料制品的开工。

六、后市研判

• 主导逻辑：上游原料价格上涨（布伦特原油涨至75美元/桶）与甲醇期货大幅上涨为市场提供支撑。
• 利多因素：
  • 布伦特原油价格上涨。
  • 甲醇期货价格大幅上涨。
  • 新增检修装置导致开工率下降。
  • 国外现货价格坚挺，进口窗口关闭。
  • 石化早库下降，去库较多。
• 利空因素：
  • CFR东北亚乙烯价格稳定在1061美元/吨。
  • CFR中国丙烯价格稳定在991美元/吨。
  • 国内新增产能压力依旧。
  • 下游需求疲软，心态谨慎。
• 总体预测：预计聚烯烃价格将震荡整理。

宝城期货营业部信息

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