20210726-南华期货-股指期货周报_IC续创新高_关注两大会议_8页_1mb

股指期货周报总结

核心内容概述

2021年7月26日发布的《股指期货周报》主要分析了上周沪深300、上证50和中证500指数期货（IF、IH、IC）的运行情况，并对本周的市场走势提出了策略建议。报告指出，当前A股市场对经济下滑预期的敏感度已经减弱，市场更倾向于围绕国内政策导向运行。

主要观点

• IC走势强劲：中证500指数期货（IC）上周震荡走高，续创新高，主力合约最高触及6998点，接近7000点整数关口。
• IH和IF相对弱势：上证50指数期货（IH）和沪深300指数期货（IF）在上周表现出震荡调整的态势，IH一度创出新低，但随后反弹站稳；IF则保持区间震荡。
• 跨品种价差扩大：IC与IH、IF之间的价差进一步拉大，表明市场对不同指数的预期存在分化。
• A股对经济预期反应钝化：由于IH和IF估值已回归合理，市场对经济下滑预期的边际反应减弱，意味着当前价格水平相对稳定。
• 政策导向主导市场：当前国内股指更多地受到政策影响，整体“底”更加坚实。
• 策略推荐：继续持有IC多单，并保持多IC空IH的策略敞口。

关键信息

上周股指期货运行情况

市场展望

• 7月政治局会议：将定调下半年国内经济政策，是观察政策导向的重要窗口。
• FOMC会议及鲍威尔讲话：关注美元指数走势，若美联储保持鹰派立场，可能对A股造成额外压力。

策略跟踪

多IC空IH策略

• 上周策略收益率继续上升，IC突破前高，IH维持震荡调整。
• 建议继续持有该敞口，如有合适机会可考虑加仓。

滚动卖出期权策略

• 上周期权仓位保持不变，组合收益率缓慢上升。
• 需持续跟踪市场波动，适时调整策略。

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附件信息

• 图1.1：沪深300估值分位数（价值指标估值）
• 图2.1：多IC空IH组合收益率
• 图2.2：滚动卖出期权组合收益率
• 图1-3：IF、IH、IC升贴水状况
• 图4：股指期货跨品种价差

公司信息

• 公司名称：南华期货股份有限公司
• 总部地址：杭州西湖大道193号定安名都3层
• 邮编：310002
• 客服热线：4008888910
• 公司网址：www.nanhua.net
• 股票简称：南华期货
• 股票代码：603093

联系方式

• 分析师：王梦颖
• 投资咨询证号：Z0015429
• 邮箱：wangmengying@nawaa.com
• 电话：0571-81727107