20250302-开源证券-社会服务行业周报_潮玩龙头解锁_IP+服饰_大赛道_蜜雪集团加速全球化新征程_25页_3mb

社会服务行业周报摘要

社会服务行业发展动态涵盖旅游、创作者经济、IP+服饰、茶饮等关键领域，总体表现积极。抖音、AIGC等技术推动内容创作平民化，国际IP授权市场增长强劲，尤其服装类IP占比显著。

旅游领域：携程Q4营收超预期（增收235%），国际业务成增长引擎；祥源文旅与小鹏汇天合作进入低空经济领域，依托景区资源拓展飞行营地。整体出行数据温和复苏，但国际航班增速亮眼。

创作者经济：AI工具如美图和抖音MCN平台扶持中腰部创作者，生态多样化发展；流量竞争白热化，但AI降低门槛，助高质量内容涌现，千万粉博主培育周期延长。

IP+服饰：全球IP授权市场2023年达3565亿美元，服装类占比最大；China市场增速95%，服装饰品类排名居首。Hirono小野、FamerBob等头部公司布局服饰，推动IP向品牌化转型，联动电商销售。

蜜雪冰城与直播电商：蜜雪冰城店效同比增70%，1月样本文同店店效143万元；加速全球化，在东南亚市场领先。李佳琦直播间大促期间GMV超93亿元，国货GMV占比提升，毛戈平、可复美等品牌排名显著优化。

市场表现与推荐：A股社服板块本周下跌，但年初以来小幅上涨；港股消费者服务板块强劲，周涨幅位列行业前列。推荐标的：旅游（长白山、携程）、教育（好未来）、餐饮（蜜雪集团）、IP（泡泡玛特）及新兴消费股。

风险：项目落地延迟、行业竞争 escalation 和相关 policy 不确定性可能影响前景。