20250302-华鑫证券-食品饮料行业周报_政策催化消费_蜜雪申购超预期_19页_722kb

食品饮料行业周报总结

本周食品饮料板块受到资金高低切换及两会政策预期释放影响，出现增长，但基本面变化不大，整体处于淡季。白酒板块呈现“先估值修复，后基本面改善”的趋势，推荐高端酒（茅五泸）、地产酒（今世缘、古井贡酒）和次高端酒（山西汾酒、舍得酒业）。

投资建议：

• 白酒：
  • 高端：推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份等，估值修复与基本面改善并行。
  • 地产酒：推荐今世缘、古井贡酒，场景修复最明显。
  • 次高端：推荐山西汾酒、舍得酒业，估值率先反弹。
• 大众品：
  • 餐饮供应链：推荐海天味业、中炬高新、安井食品等龙头。
  • 休闲食品：盐津铺子、三只松鼠等，出海和品类拓展是增长点。
  • 软饮料：东鹏饮料、百润股份，高景气细分赛道。
  • 乳制品：伊利股份、蒙牛乳业，差异化竞争。

本周关键数据与事件：

• 蜜雪冰城IPO获巨额认购。
• 盐津铺子在泰国建设生产基地，推动海外扩张。
• 洋芋、咖啡品牌下沉带来增长机会。

维持行业“推荐”评级。

风险提示：
疫情、宏观经济波动、竞争加剧、食品安全、原材料价格波动等。