20250901-浙商证券-会通股份-688219.SH-会通股份2025中报点评_25H1业绩稳步提升_持续开拓机器人等新领域_4页_452kb

会通股份(688219)公司点评总结

报告核心内容是分析公司2025年中报表现及未来前景。投资评级为“买入”，维持不变。以下是关键要点：

• 业绩表现：2025年上半年，公司实现营业收入30.21亿元，同比增长10.63%；归母净利润1.05亿元，同比增长10.19%。第二季度环比进一步增长，显示稳定增长趋势。

• 核心驱动力：

  • 新能源场景：针对汽车系统、电动车、充电桩等，开发定制化材料，提升营收质量。
  • 全球布局：海外收入同比增长39.03%，成功拓展多个海外市场，服务家电、汽车等行业。
  • 新兴领域拓展：加速进入机器人、AI算力等市场，开发高性能材料如碳纤维增强复合材料和散热解决方案，推动新成长曲线。

• 盈利预测：预计2025-2027年营业收入年复合增长稳定，分别为71.95亿元、85.12亿元和99.85亿元；归母净利润分别为2.45亿元、3.25亿元和4.26亿元，对应PE倍数从31.85倍逐步降至18.36倍。

• 风险提示：潜在风险包括新产能释放不达预期、汇率波动、原料价格变化、环保和安全生产问题等。

整体而言，公司业绩稳健提升，战略拓展效果显著，未来增长潜力看好，投资评级维持“买入”。