20250605-江海证券-自动化设备行业_机器人行业持续催化下_重点关注公司订单进展_4页_395kb

机械军工行业研究总结

核心内容概览

本报告由江海证券研究发展部机械军工行业研究组发布，分析师为张诗瑶。报告发布日期为2025年6月5日，行业评级为增持（维持）。报告聚焦于自动化设备行业，特别是机器人行业的发展动态与投资机会。

主要观点

1. 行业表现

• 近十二个月（截至2025年6月4日）自动化设备行业相对收益为18.87%，绝对收益为25.87%，显示出行业整体表现优于市场。
• 1个月与3个月内的相对收益和绝对收益分别为**-5.92%、-12.82%与-3.32%、-13.25%**，表明近期市场波动较大，但长期仍具增长潜力。

2. 机器人行业热度持续

• 机器人产业持续受到政策与市场双重推动，多个企业发布新产品、新成果及布局进展。
• 人形机器人作为重点发展方向，已有多个企业进入量产阶段，商业化落地进程加快。

3. 事件催化

• 6月3日，广东省人大常委会发布《广东省促进海洋经济高质量发展条例》，提出支持深潜器、无人船艇、水下机器人等新型装备发展。
• 6月4日，湖北省委书记王忠林调研武汉东湖高新区人形机器人产业，强调打造“一年起步、三年见效、五年成势”的产业发展高地。

4. 企业动态

• 多家行业上市企业竞相成立机器人公司，如天奇股份与银河通用合资、广东矩阵华拓科技成立、海信星海科技设立智能机器人子公司等。
• 企业与科研机构合作频繁，如南京埃斯顿酷卓科技与南京大学成立“具身智能联合实验室”，加速技术突破与产品创新。

5. 投资建议

• 机器人板块在经历调整后出现企稳迹象，但市场反馈偏弱，板块预计以区间波动为主。
• 建议重点关注已形成订单或即将有订单落地的标的，具体包括：
  • 减速器：绿的谐波、丰立智能、中大力德、汉宇集团
  • 电机：鸣志电器、昊志机电、步科股份、鼎智科技
  • 传感器：汉威科技、柯力传感、奥比中光、歌尔股份、瑞声科技
  • 丝杠：五洲新春、北特科技、双林股份、捷昌驱动
  • 本体：优必选、埃斯顿、杰克股份
  • 设备：津上机床中国、博众精工、华辰装备、秦川机床、鼎泰高科、沃尔德
  • 结构件及材料：领益智造、长盈精密、金发科技、恒辉安防、同益中、中钨高新

关键信息

• 行业前景：机器人行业正处快速发展期，尤其是人形机器人，商业化落地加速。
• 政策支持：多地政府出台政策支持机器人产业发展，如广东、湖北等。
• 技术与应用突破：企业与科研机构合作频繁，推动技术进步与应用场景拓展。
• 投资策略：建议关注具备订单落地能力的企业，关注核心零部件及产业链上下游。

风险提示

• 政策实施落地不及预期
• 场景化落地进程不及预期
• 零部件降本进程不及预期
• 原材料价格波动风险

投资评级说明

特别声明与免责声明

• 本报告仅供江海证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 本报告观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行关注更新。

分析师介绍

• 姓名：张诗瑶
• 教育背景：本科毕业于英国谢菲尔德大学，硕士毕业于英国伦敦大学皇家霍洛威学院
• 从业经历：拥有近5年证券从业经验，曾任职于光大证券和广发证券，研究方向涵盖宏观经济政策与机械行业。