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内蒙古“双控”影响分析总结（铁合金行业）

核心内容

2021年2月，内蒙古自治区发展改革委和工信厅发布《关于调整部分行业电价政策和电力市场交易政策的通知》，对电解铝、铁合金、电石、烧碱、水泥、钢铁、黄磷、锌冶炼等8个高耗能行业实施差别电价政策。该政策是国家“2030碳达峰、2060碳中和”承诺下的重要举措，旨在推进能源消费方式变革，强化能耗双控，已成为2021年中央八大重点工作任务之一。

主要观点

1. 差别电价政策的实施

• 2021年标准：限制类行业电价每千瓦时加价0.1元，淘汰类行业电价每千瓦时加价0.3元（水泥为0.4元、钢铁为0.5元）。
• 2022、2023年标准：差别电价分别提高30%和50%，即限制类电价为0.13元、0.15元，淘汰类电价为0.39元、0.45元。
• 影响路径：政策对铁合金行业的影响主要体现在电力成本的上升和供需关系的变化。

2. 类别划分与执行标准

• 国家层面：2×25000千伏安以下炉型为限制类，6300千伏安以下为淘汰类。
• 自治区层面：对限制类标准有所加码，25000千伏安及以下炉型原则上于2021年底退出，乌兰察布市将25000千伏安及以下划为限制类。
• 政策执行：内蒙古已发布三级双控方案，包括自治区级“十四五”双控意见函、乌兰察布市级及察右前旗、丰镇县级方案，明确了2021年的能耗控制目标。

3. 供给端影响

• 供给压缩预期：内蒙古“十三五”期间能耗超标严重，预计2021年供给端将面临更大压缩压力。
• 政策细则：自2021年1月1日起，取消高耗能行业优待电价，对自备电厂开征政策性交叉补贴，并调整差别电价和阶梯电价政策。

4. 需求端变化

• 钢材产量负增长：工信部反复强调钢材产量需负增长，政策对需求端的调控力度也在增强。
• 供需矛盾：由于高利润和高供给弹性，近月供需矛盾仍存，硅铁产量已创新高，硅锰供给弹性尚未完全释放。

5. 趋势与操作节奏

• 趋势性上涨需现实去库：趋势性上涨仍需现实去库配合，过剩格局下盘面维持边际供给成本定价。
• 操作节奏重要：政策释放时间难以预估，需关注供需两端政策细则及执行情况，把握操作节奏。

关键信息

表1：国家五年规划资源环境相关内容

表2：《新时代的中国能源发展》白皮书相关内容

表3：合金主产区工商业两部制销售电价变化汇总

表4：内蒙差别电价细则及合金成本影响

表5：《能源生产和消费革命战略(2016-2030)》目标要求

表6：内蒙双控方案细则

研究员简介

• 杨依纯：招商期货合金研究员，负责锰硅上下游产业链分析，注重基本面研究，具有期货从业资格（证书编号：F3066708）。
• 邓文哲：招商期货钢矿研究员，FRM，英国格拉斯哥大学投资基金管理硕士，具有期货从业资格（Z0014624）及投资咨询资格，擅长基本面分析和逻辑推理，专注基本面驱动的套利交易策略。

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