20230802-紫金天风-铁合金周报_能耗双控政策再度来临_45页_4mb

综述报告

核心观点

• 盘面状态：震荡偏多，上周盘面震荡上行，现货报价小幅抬升，工厂报价上调50-100元/吨。
• 政策影响：能耗双控政策给硅锰带来重大利好，宁夏及内蒙已发文确保完成年度能耗强度下降目标，并对石嘴山市进行了专项调研督导。

供给情况

• 锰硅产量：环比上行至2247万吨，开工率较高。
• 硅铁产量：环比上行025万吨，周度开工率略有下降。

需求方面

• 钢铁需求：螺纹产量同比走弱，高炉开工率有所下行。
• 金属镁需求：出口与市场价格双双上行，但整体需求并不乐观。

成本与利润

• 成本端：家电与焦价上调，原料企稳。
• 利润情况：宁夏电费下调预期带来远期成本线下移，目前区域生产利润差异较大。

库存状态

• 锰硅方面：仓单和有效预报累计7314万吨，环比上行。
• 硅铁方面：仓单和有效预报合计13351万吨，环比增加。

后市策略

• 策略建议：硅锰维持低位做多，硅铁短期试多或观望，长期可考虑逢高空配。

资源动态

• 锰矿情况：发货量减少，进口利润变化不大。
• 矿价走势：整体平稳，国外厂商报价下调。

政策

• 能耗双控：宁夏及内蒙政策发文提出能耗目标，石嘴山市专项督导，预计对硅锰供应影响更大。

数据来源：钢联、铁合金在线、紫金天风期货