20230909-格林期货-硅铁锰硅期货周报_能耗双控袭来_硅铁创出短期新高_17页_3mb

硅铁锰硅期货周报分析总结

分析周期

2023年9月9日发布

一、市场动态与政策背景

1. 硅铁

   • 能耗双控政策再次影响市场情绪，青海能耗会议暂未对生产造成实质性影响，但市场心理影响显著。
   • 螺矿价格反弹带动硅铁价格上行，市场“买涨不买跌”心态明显，社会库存可能向钢厂转移。

2. 锰硅

   • 平罗能耗问题持续发酵，但双焦价格上涨对成本端构成支撑，情绪面和成本面共同推动价格上行。
   • 市场信心修复，钢厂库存维持低位，价格走势较为坚挺，但需警惕钢招后的回调风险。

二、行情预判与多空逻辑

硅铁

• 技术面：硅铁期货主力合约SF2310突破自5月以来的横盘区间，政策面与黑色系反弹共同驱动上涨。
• 基本面：青海能耗问题存潜在减产风险，需重点关注整体开工率变化。需求端硅铁非钢需求减少，出口是关键观察点。

锰硅

• 技术面：SM2310沿10日线稳步上行，市场已脱离底部区间。
• 基本面：钢厂库存低位运行，产量逐步回升，但双焦价格上涨对成本构成支撑。需关注平罗能耗问题的最终处理情况。

三、供需与库存数据

• 硅铁：

  • 全国硅铁开工率为37.94%，产量逐步回升，社会库存小幅增加，钢厂库存维持低位。
  • 7月硅铁产量环比增长明显，但同比仍处于低位。

• 锰硅：

  • 全国锰硅开工率为68.43%，产量回升明显，社会库存有所消化。
  • 需求端粗钢产量稳定，对锰硅需求支撑一般。

四、风险提示

1. 上行风险：

   • 粗钢产量超预期、能耗双控政策松动。
   • 双焦价格上涨加剧成本支撑，影响合金市场高度。

2. 下行风险：

   • 终端需求不及预期，复产可能导致价格回调。
   • 成本坍塌及政策不确定性显著上升。

五、投资建议

• 硅铁：谨慎进行远月多单布局，或等待钢招后考虑布局空单。
• 锰硅：关注钢招后的价格回调风险，顺势操作。

以上分析仅供内部参考，期市风险自负。