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纯碱玻璃周报总结（2025.06.09）

核心内容概述

本周纯碱与玻璃市场整体呈现弱势运行态势，供应端压力有所回升，需求端则表现疲软，库存持续增加，价格承压。市场情绪受原料价格反弹和宏观因素影响，出现小幅反弹，但中长期来看，供需宽松格局仍未改变。

主要观点

1. 纯碱市场

• 供应：本周纯碱产量回升至70.41万吨，环比增加1.91万吨。其中氨碱法产能利用率75.65%（环比+4.24%），联碱法产能利用率80.41%（环比+3.87%）。部分检修装置恢复生产，导致供应压力增加。
• 需求：纯碱表需70.14万吨，环比减少3.61万吨。轻碱表需环比增加2.30万吨，重碱表需环比减少5.65万吨，显示需求结构分化。
• 库存：纯碱企业库存162.70万吨（环比+0.27万吨），轻碱库存79万吨（环比-2.83万吨），重碱库存83.7万吨（环比+3.10万吨）。
• 价格：纯碱现货价格弱势运行，华中地区重碱市场价1350元/吨，轻碱1270元/吨，轻重碱价差80元/吨；华北地区重碱市场价1450元/吨，轻碱1350元/吨，轻重碱价差100元/吨。
• 基差：纯碱主力合约基差为40元/吨（环比+0元/吨）；玻璃基差为113元/吨（环比-2元/吨）。
• 价差：纯碱9-1价差为7元/吨（环比+5元/吨）；玻璃9-1价差为-55元/吨（环比+9元/吨）；玻璃-纯碱套利价差为240元/吨（环比+22元/吨）。
• 利润：中国氨碱法纯碱理论利润为49元/吨，环比-17元/吨；联碱法纯碱理论利润（双吨）为178元/吨，环比-37元/吨。
• 策略建议：短期纯碱期价或震荡偏弱运行，可关注盘面反弹做空机会。
• 风险提示：需关注装置检修进度及进出口情况。

2. 玻璃市场

• 供应：本周浮法玻璃日熔量15.68万吨，环比-0.6%；国内在产玻璃生产线224条，冷修停产72条。光伏玻璃日熔量9.87万吨，环比持平。
• 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存6975.4万重箱，环比+209.2万重箱，+3.09%；折库存天数31.3天，较上期+0.9天。
• 需求：全国深加工样本企业订单天数均值10.35天，环比-0.5%，同比-4.2%。下游需求仍未明显改善。
• 价格：浮法玻璃现货市场价格延续下降趋势，全国周均价1223元/吨，环比-11元/吨。
• 基差：玻璃基差为113元/吨（环比-2元/吨）。
• 策略建议：短期玻璃期价或延续弱势震荡运行，后续需关注宏观政策及产线冷修情况。
• 风险提示：需关注产线冷修动态及宏观政策变化。

关键信息汇总

供应端

• 纯碱周产量70.41万吨，环比+1.91万吨。
• 氨碱法产能利用率75.65%，联碱法产能利用率80.41%。
• 国内在产玻璃生产线224条，冷修停产72条。
• 浮法玻璃日产量15.68万吨，环比-0.6%。
• 光伏玻璃日熔量9.87万吨，环比持平。

需求端

• 纯碱表需70.14万吨，环比-3.61万吨。
• 轻碱表需35.01万吨，环比+2.30万吨。
• 重碱表需35.12万吨，环比-5.65万吨。
• 全国深加工样本企业订单天数均值10.35天，环比-0.5%，同比-4.2%。

库存情况

• 纯碱企业库存162.70万吨（环比+0.27万吨）。
• 轻碱库存79万吨（环比-2.83万吨）。
• 重碱库存83.7万吨（环比+3.10万吨）。
• 浮法玻璃样本企业总库存6975.4万重箱，环比+3.09%。
• 折库存天数31.3天，较上期+0.9天。

成本与利润

• 纯碱理论利润：氨碱法49元/吨（环比-17元/吨），联碱法178元/吨（环比-37元/吨）。
• 玻璃成本利润数据未详细列出，但整体市场表现疲软。

总结

本周纯碱与玻璃市场均面临供应增加与需求疲软的双重压力，库存持续累积，现货价格承压。纯碱市场在供应端有所回升，但需求端表现不一，轻碱需求略增，重碱需求下降。玻璃市场供应端变动有限，但库存压力较大，下游订单未见明显改善。短期期价或震荡偏弱，中长期则需关注新增产能及需求恢复情况。市场策略建议以谨慎为主，关注价格反弹机会及宏观政策影响。