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纯碱玻璃周报（20240624）中原期货研究所总结

品种主要逻辑与观点

纯碱

供应端：
本周纯碱产量环比增加0.98万吨至7457万吨，主要因检修装置复产增多，供应压力逐步显现。氨碱法及联碱法开工率分别环比回落，联碱法降幅显著。

需求端：
表观需求环比小幅上升至7022万吨，轻碱需求环比下滑而重碱有所增长，下游多按需采购，情绪谨慎。

库存：
企业库存增至8965万吨，轻碱库存持续累积；社会库存小幅增加，下游压力较大。

价格与基差：
现货市场价格偏弱运行，基差环比走强。短期预计震荡，关注运行区间2000-2150元/吨。

玻璃

供应端：
浮法玻璃日熔量因冷修减产有所减少，同比仍处高位。深加工企业订单同比降幅明显，需求疲软，出货压力加重。

库存：
全国浮法玻璃样本企业库存7.9万重箱，折库天数255天，同比大幅提升，供需双弱格局明显。

价格与市场：
现货价格维持下滑趋势，终端需求仍未有效改善，天气及政策预期仍是主要影响因素。

核心逻辑与展望

纯碱：
短期供给压力加大导致库存累库，但七月前后有检修预期，期价震荡可能较大。

玻璃：
需求弱复苏背景下，产量仍偏高，库存压力持续，玻璃期价维持震荡下行趋势，需关注实质需求恢复情况。

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