20260322-国金证券-高端装备制造产业研究周报_宇树科技IPO申请获受理_GTC大会展示超110款机器人_23页_1mb

高端装备制造周报总结

核心内容

本周高端装备制造领域，尤其是具身智能与机器人产业，呈现出技术突破、商业化落地、资本注入等多维度发展态势。多个企业发布新产品、完成融资，同时政策支持和行业生态建设进一步加速。

主要观点

1. 技术突破：具身智能技术加速从实验室走向实际场景，机器人具备更强的感知、决策与操作能力。
2. 商业化落地：多个企业实现机器人在工业、家庭、安防等场景的商业化应用，验证市场潜力。
3. 资本注入：多起融资与IPO事件表明资本市场对具身智能产业的看好，推动技术与产能的快速迭代。
4. 产业链协同：地方政策、产学研合作与企业间战略合作共同推动机器人产业链的完善与升级。
5. 长期布局：围绕具身智能的长期增长潜力，建议关注具备核心技术与供应链优势的企业。

关键信息

一、产业前沿

• 3月14日：它石智航发布全球首个“能干活”的通用具身大模型 AWE 3.0，实现从“会动”到“会想”的跨越。
• 3月18日：月泉仿生发布38自由度灵巧手应手Y-Hand M2，获“2026人工智能应用创新优秀成果·示范应用创新奖”。
• 3月20日：星海图R1系列机器人完成全线升级，强化具身智能软硬件技术壁垒。
• 3月15日：上海打造全球首个人形机器人零部件中试平台，聚焦关节模组、减速器等核心零部件。
• 3月16日：开放原子发布首个具身智能开源数据集社区“具身智能开源数据集社区”，并首发OpenLET全身运控数据集。
• 3月17日：英伟达GTC 2026大会展示超过110款机器人，预测机器人产业规模可能达到50万亿美元。
• 3月17日：吉林省成立具身智能机器人产业科技创新联合体，推动本地产业链协同发展。
• 3月18日：Counterpoint数据显示，2025年全球人形机器人销售额首超5亿美元，智元、宇树、优必选位列前三。
• 3月19日：商务部数据显示，2026年1-2月具身智能机器人销售额同比增长13%。
• 3月19日：中国保险行业协会推进人形机器人保险示范条款，北京提供保费补贴政策。
• 3月20日：日本经济产业省宣布将发布《AI机器人战略》路线图，推动AI机器人在安保、废弃物处理等领域的应用。

二、资本风向

• 3月16日：地瓜机器人完成1.2亿美元B1轮融资，加速底层智能基础设施建设。
• 3月17日：智元机器人与泰国海湾集团达成战略合作，布局东南亚市场。
• 3月20日：宇树科技科创板IPO申请获受理，计划募资42.02亿元，主要用于研发与制造。
• 3月20日：曦诺未来完成数亿元Pre-A轮融资，聚焦高自由度灵巧手、微型电缸等核心部件。
• 3月20日：章鱼动力完成近5000万美元首轮融资，致力于打造可持续自进化的具身智能生产力。
• 3月18日：福立旺拟定增募资不超10.22亿元，用于具身智能关键零部件研发与产业化。

三、本周观点

2026年是人形机器人从“0-1”突破的重要节点，全球将迈入机器人“军备竞赛”：

1. 特斯拉链收敛：特斯拉链已迭代4年，硬件供应链趋于收敛，建议关注拓普集团、三花智控等。
2. 技术迭代与收敛：看好电驱动新技术（谐波磁场电机、GaN）、灵巧手（电子手套、新型基材）、新材料（PEEK）、高端轴承等相关企业。
3. 海外其他供应链机会：苹果、谷歌、OpenAI、Figure等企业陆续迈入0-1阶段，建议关注银轮股份等。
4. 国内本体与应用垂类机会：宇树、智元、乐聚、银河通用等企业陆续上市，建议关注其供应链企业如翔楼新材、亿嘉和等。
5. 长期布局“优质格局”：建议关注奥比中光、英诺赛科等具备长期确定性与技术壁垒的企业。

四、产业链数据更新

• 海外：
  • 特斯拉计划2026年底启动第三代Optimus人形机器人生产，最高年产能100万台。
  • Figure AI计划未来四年内累积生产10万台Figure 03。
  • 波士顿动力Atlas人形机器人小批量出货，2026年规划出货约1500台，2028年目标年产3万台。
  • Spot四足机器人累计出货数千台。
• 国内：
  • 宇树科技2024年机器狗销量达2.37万台，2025年人形机器人出货量超5500台，2026年目标出货1-2万台。
  • 智元机器人年度出货量超5100台，占全球39%市场份额，位居全球第一。
  • 优必选中标多笔订单，2025年订单总额近14亿元。
  • 云深处科技2024年营收翻番，预计2025年出货量突破1万台。

风险提示

• 行业竞争加剧；
• 人形机器人软硬件进步空间较大，若软件技术无法满足通用化场景需求，或硬件降本不及预期，将对销量产生负面影响。