> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国泰海通 | 机械：Google发布Gemini Robotics 2，宇树科技上市在即 ## 核心内容总结 本报告聚焦于具身智能领域最新进展，特别是Google发布的Gemini Robotics 2系列模型及国内多家机器人企业的动态。同时，报告指出机器人行业在资本市场的活跃度持续提升，多款企业正推进上市进程。整体来看，全球机器人技术正加速发展，从模型迭代到实际应用，具身智能正逐步迈向商业化落地。 ## 主要观点 ### 1. 海外进展 - **Google发布Gemini Robotics 2**：该模型将视觉和语言输入转化为全身动作，能够控制人形机器人及双臂平台，标志着具身智能技术的重要突破。 - **ER 2模型**：专注于长时序任务规划、进度跟踪与多机器人协作，提升复杂任务处理能力。 - **On-Device 2模型**：面向本地运行，可在少量数据下快速适配新本体，增强模型的灵活性与部署能力。 - **政策限制**：美国FCC限制尚未获授权的新型外国产先进机器人进入市场，影响部分海外企业的扩张节奏。 - **三星并购动向**：三星评估并购海外机器人初创企业，以加快人形机器人与Physical AI布局。 ### 2. 国内动态 - **智元发布WITA-Omni Preview**：模型采用“Thinker—Talker—Actor”架构，实现文本、图像、音频、音视频的统一推理，并输出语音、动作与表情，增强多模态交互能力。 - **τ0-VLA模型**：由上海创智学院与智元联合发布，采用“慢思考—快执行”分层架构，分离高层任务规划与低层高频控制，提升机器人执行效率。 - **多模型研发进展**： - 超脑未来推进群体世界模型； - 兔展智能开发空间世界模型； - 智在无界研究触觉世界模型； - 莫刻机器人探索因果推演模型。 - **小米与比亚迪布局**： - 小米机器人新增汽车产线任务，拓展应用场景； - 比亚迪计划于8月首次公开展示自研人形机器人。 ### 3. 资本市场动态 - **宇树科技上市在即**：公司披露科创板发行安排，显示其在资本市场受到关注。 - **智元启动赴港上市流程**：表明其正在寻求更大融资支持，加速技术研发与市场拓展。 - **斯坦德机器人第三次递表港交所**：显示其上市进程持续推进，可能面临审核与市场环境的挑战。 - **融资情况**： - 领湖智能完成数千万元融资； - 智谷天厨完成近亿元战略融资； - 德塔智能完成近5亿元天使++轮融资； - 企业融资加速，推动行业整体发展。 ## 关键信息 - **技术突破**：Gemini Robotics 2系列模型在视觉-语言-动作转换、长时序任务规划、本地运行等方面取得显著进展。 - **模型架构**：国内企业如智元、超脑未来等采用创新架构，提升机器人在复杂环境中的任务执行能力。 - **应用场景拓展**：小米机器人进入汽车产线领域，比亚迪展示自研人形机器人，显示机器人在工业与消费场景中的广泛应用潜力。 - **资本市场支持**：机器人企业融资与上市进程加快，资本对行业前景高度认可，推动技术创新与商业化落地。 ## 投资建议 报告建议投资者重点关注以下两类企业： - **机器人整机厂**：如比亚迪、小米等，具备较强的产品整合能力与市场拓展潜力。 - **机器人核心零部件供应商**：随着机器人需求增长，相关硬件与软件供应商将受益。 ## 风险提示 - **技术进步速度低于预期**：具身智能技术仍处于发展初期，存在技术瓶颈与不确定性。 - **商业化落地速度低于预期**：尽管模型性能提升，但实际应用中仍需克服成本、安全与用户接受度等问题。 ## 报告来源 - **报告名称**：Google发布Gemini Robotics 2，宇树科技上市在即 - **报告日期**：2026.08.03 - **分析师**： - 肖群稀（登记编号：S0880522120001） - 刘麒硕（登记编号：S0880525080005） ## 重要提醒 本报告内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户，非签约客户请勿订阅或使用。