20250909-国元证券-人形机器人产业周报_宇树宣布Q4提交IPO申请_优必选获2.5亿元人形机器人合同_8页_607kb

报告摘要

人形机器人产业周报总结

核心内容

本周人形机器人行业在政策支持、产品技术迭代、投融资进展和重点公司动态等方面均有显著进展。整体市场指数表现波动，但年初至今仍保持上涨趋势，显示出行业具备较强的发展动能。

周度行情回顾（2025.08.31-2025.09.05）

人形机器人概念指数：周度下跌1.45%，跑输沪深300指数0.64个百分点。
年初至今走势：人形机器人概念指数上涨67.32%，跑赢沪深300指数50.57个百分点。
个股表现：
- 涨幅前10：亿纬锂能（+36.39%）、华纬科技（+24.72%）、博杰股份（+24.17%）、宏润建设（+24.16%）、鹿山新材（+23.85%）、天永智能（+21.31%）、豪恩汽电（+20.24%）、成都华微（+19.79%）、利元亨（+18.76%）、汉威科技（+18.63%）。
- 跌幅前10：内蒙一机（-23.76%）、瑞芯微（-19.61%）、中航成飞（-18.85%）、云天励飞（-17.04%）、光电股份（-16.58%）、崇达技术（-14.52%）、移远通信（-14.26%）、光启技术（-14.11%）、鹏鼎控股（-13.80%）、宁波韵升（-13.08%）。

周度热点回顾

政策端

浙江省人形机器人产业技术联盟和专家组正式成立，宁波人形机器人训练场同步揭牌，三大创新平台集中落地。
浙江将推动产学研用深度融合，加快技术突破与场景落地，打造全国人形机器人产业创新发展的先行区和示范区。

产品技术迭代

宇树科技：宣布将在2025年四季度提交IPO申请，公司目前业务主要集中在四足机器人（占比65%）、人形机器人（占比30%）和组件产品（占比5%）。
优必选：获得某国内知名企业2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同，以WalkerS2（具备自主热插拔换电系统）为主，计划年内完成交付。
智元机器人：拟中标湖北人形机器人创新中心订单，金额为3101.61万元，该创新中心是全国面积最大、场景最丰富的平台。

投融资进展

优必选：与Infini Capital签署10亿美元战略融资授信协议，计划在中东建立超级工厂、研发中心及总部，拓展海外市场。

重点公司动态

英诺赛科：推出全球首款氮化镓机器人，预计今年出货量突破万级，未来人形机器人对氮化镓芯片需求将显著增长。
鹿山新材：已量产OCA光学胶膜和硅碳负极功能材料，有望应用于人形机器人视觉显示屏和电池模块，未来将拓展至电子皮肤、电子肌肉等领域。
格力博：增资智元创新旗下浙江智鼎和安努智能，合作推进AI机器人场景数据生成及人形机器人工程化二次开发。
亿纬锂能：“龙泉二号”全固态电池成功下线，能量密度达300Wh/kg，面向人形机器人、低空飞行器及AI等高端装备应用。
威贸电子：与图灵机器人签署战略合作协议，共同研发高可靠电子线束、高频高速连接器、PEEK基复合材料等关键部件，并推进下一代具身智能人形机器人平台的超轻量化核心零部件研发。

主要观点

具身智能人形机器人开始进入产品验证期，订单-数据-产品优化的飞轮效应逐步形成。
率先获取批量订单的主机厂商有望在行业中脱颖而出，建议关注相关产业链核心厂商。
政策支持、技术突破与资本注入共同推动人形机器人行业快速发展。

风险提示

人形机器人发展不及预期；
政策支持力度不及预期；
行业内竞争加剧；
零部件降本进程不及预期；
应用场景拓展不及预期。

投资评级说明

公司评级：买入（股价涨幅优于基准指数15%以上）、增持（股价涨幅介于5%与15%之间）、持有（股价涨幅介于-5%与5%之间）、卖出（股价涨幅劣于基准指数5%以上）。
行业评级：推荐（行业指数优于基准指数10%以上）、中性（行业指数介于-10%与10%之间）、回避（行业指数劣于基准指数10%以上）。

报告作者

龚斯闻：分析师，执业证书编号 S0020522110002，联系方式：021-51097188，邮箱：gongsiwen@gyzq.com.cn
冯健然：分析师，执业证书编号 S0020524090002，联系方式：021-51097188，邮箱：fengjianran@gyzq.com.cn

图表目录

图1：人形机器人概念及主要指数周度涨跌幅
图2：年初至今人形机器人指数走势情况

相关研究报告

《国元证券行业研究-人形机器人周报：国务院发布深入实施“人工智能+”行动的意见，英伟达推出JetsonThor》（2025.09.01）
《国元证券行业研究-人形机器人周报：智元机器人全系产品正式开售，关注宇树新品发布》（2025.08.25）

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载