20160515-国金证券-汽车及零配件行业行业研究周报_CES_Asia_智能网联汽车再次成为主题_23页_863kb

汽车行业周报总结

核心内容概述

本周汽车行业整体呈现调整态势，但智能网联汽车和新能源汽车依然是行业发展的重点方向。根据国金证券的分析，行业长期竞争力评级高于行业均值，建议投资者重点关注智能汽车与新能源汽车相关领域。

主要观点

• 智能网联汽车：在CES Asia展会上，通用、沃尔沃、宝马和奔驰等车企展示了最新的智能驾驶方案，同时展示了ADAS（高级驾驶辅助系统）解决方案、3D导航系统等技术。智能网联汽车被认为是未来汽车发展的趋势，2016年被视为智能驾驶的爆发元年。
• 新能源汽车：4月新能源汽车销量达31,772辆，同比增长190.6%。随着查骗补和国家补贴逐步落地，新能源汽车市场逐步回暖，全年产销预计将达到60万辆。上海等地出台政策继续支持新能源汽车充换电设施建设。
• 传统汽车市场：4月汽车销量为212.24万辆，同比增长6.32%，但环比下降。小排量乘用车因购置税优惠政策而保持较高增长，预计全年乘用车销量增速有望达到10%。
• 投资建议：电动化、电商化、智能化与共享化是汽车行业的长期投资主线。重点推荐的公司包括双林股份、拓普集团、均胜电子、万安科技、亚太股份和云意电气等，这些公司涉及智能汽车和新能源汽车产业链。

关键信息

市场表现

• 汽车板块本周下跌8.51%，沪深300下跌1.77%，汽车板块落后大盘6.74个百分点。
• 个股表现分化，如精锻科技上涨12.51%，而*ST商城下跌16.99%。

市场数据

• 行业优化平均市盈率：25.13
• 市场优化平均市盈率：15.32
• 国金汽车零配件指数：9269.64
• 沪深300指数：3074.94
• 上证指数：2827.11
• 深证成指：9759.27
• 中小板综指：10500.83

新能源汽车数据

• 4月新能源汽车产量31,266辆，销量31,772辆，同比增长178.3%和190.6%。
• 纯电动汽车产量和销量分别为23,918辆和23,908辆，同比增长227.9%和243.8%。
• 插电式混合动力汽车产量和销量分别为7,348辆和7,864辆，同比增长86.5%和97.6%。

地方政府补贴政策

• 上海市对新能源汽车充换电设施给予30%的财政补贴，并对特定车型提供额外补贴。
• 沈阳、贵阳、青海等地也出台了相应的新能源汽车补贴政策，支持产业发展。

重点公司盈利预测

重点报告与公告

智能汽车进展

• 万安科技：拟收购万安泵业100%股权，以加强电子制动领域布局，未来有望打造智能驾驶龙头企业。
• 亚太股份：通过大众MQB AO项目鼓式制动器总成与BC 311项目卡钳总成的同步研发能力审核，表示其在智能汽车领域的布局较为完善。

新车型上市

• 2016款现代领动、哈弗H2、奔驰B级、福克斯RS和Model S等车型在本周陆续上市。

风险提示

• 商用车行业持续低迷。
• 公司新兴业务布局进展不及预期。
• 汽车销量不如预期。
• 智能汽车项目进展低于预期。
• 原材料成本上升。

投资评级

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%。
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%。
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级

• 买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上。
• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%—15%。
• 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

特别声明

本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制、分发或使用。本报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性和完整性，且不构成投资建议。