20230921-首创证券-食品饮料_农林牧渔行业简评报告_食品关注成长赛道_猪价短期横盘震荡_14页_1mb

食品饮料&农林牧渔行业简评报告总结

核心内容

食品饮料行业

• 行业趋势：食品饮料行业整体表现优于上证指数，休闲食品及餐饮供应链板块表现突出。
• 市场数据：上周食品饮料板块下跌1.25%，农林牧渔板块上涨0.60%。
• 渠道变革：传统商超渠道流量下滑，新兴零食量贩店快速发展，如零食很忙、赵一鸣、万辰生物等品牌门店数量持续增加。
• 业绩表现：多家食品饮料企业2023年中报业绩超预期，如盐津铺子（90.69%）、贵州茅台（19.50%）、甘源食品（190.92%）等。
• 重点个股：建议关注休闲零食龙头甘源食品、盐津铺子、劲仔食品；餐饮供应链龙头佳禾食品、熊猫乳品。
• 行业机会：中端茶饮品牌快速扩张，原材料价格回落，为行业带来增长机遇。

农林牧渔行业

• 猪价走势：近期猪价震荡，短期横盘筑底，9月15日全国瘦肉型生猪出栏均价16.64元/公斤。
• 供给端：猪价跌至低位，散养户观望情绪浓厚，养殖场出栏稳定。
• 需求端：北方天气转凉，市场走货加快，预计节前消费将形成支撑。
• 重点个股：建议关注巨星农牧、华统股份、唐人神、东瑞股份等出栏及成本有望超预期的企业，以及低估值龙头牧原股份、温氏股份。
• 其他数据：生鲜乳价格同比下降10%，全球全脂奶粉拍卖价格环比上升6%；蔬菜价格年同比下降8.22%。

主要观点

• 食品饮料行业：继续看好成长赛道及个股变革机会，特别是休闲零食及餐饮供应链板块，受益于渠道变革和消费复苏。
• 农林牧渔行业：短期生猪市场维持震荡，但随着节前备货需求增加，消费端将形成支撑，建议关注出栏及成本表现优异的个股。
• 市场表现：食品饮料板块整体表现优于农林牧渔板块，但均未跑赢上证指数。

关键信息

市场数据

• 食品饮料：上周下跌1.25%，农林牧渔板块上涨0.60%。
• 白酒价格：飞天茅台原箱批价3010元，散瓶批价2770元；普五批价960元，1573批价895元。
• 生鲜乳价格：主产区生鲜乳价格环比下降，同比下降10%。
• 全球全脂奶粉拍卖价格：环比上升6%，为2702美元/吨。
• 农产品&蔬菜价格：农产品批发价200指数环比下降0.02%，蔬菜价格年同比下降8.22%。
• 生猪价格：23年8月均价17.19元/kg，环比上涨20.54%。
• 能繁母猪存栏：23年7月环比下降0.6%，同比下降0.6%。
• 毛鸡&鸡苗价格：毛鸡价格下跌至8.38元/公斤，鸡苗价格下跌至2.32元/羽。
• 水产行情：海参、扇贝、鲍鱼价格维持稳定。
• 玉米&大豆行情：全球玉米库存消费比保持平稳（26%），大豆库存消费比保持平稳（31%）。
• 饲料行情：猪配合饲料价格小幅提升，肉鸡配合料价格维持不变。

行业动态

• 酒类进口数据：前7个月酒类进口额同比增长8.55%，法国为最大进口来源地。
• 五粮液国际布局：加快推进国际布局，利用“筷子文化圈”提升中国白酒影响力。
• 茅台与德芙联名：推出酒心巧克力产品，丰富产品矩阵。
• 连锁咖啡扩张：8月新开门店1823家，库迪咖啡增长显著。

上市公司公告

• 华统股份：8月畜禽销售情况显示，生猪销量环比下降13.51%，但均价上涨18.28%。
• 圣农发展：8月销售收入16.35亿元，家禽饲养加工板块收入同比下降7.25%，深加工肉制品板块增长11.94%。
• *ST正邦：面临退市风险，需关注公司重整进展。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 行业竞争加剧
• 食品安全风险

评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持，以相对沪深300指数的涨跌幅为基准。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，以行业是否超越整体市场表现为标准。

分析师简介

• 赵瑞：农业及食品饮料行业分析师，复旦大学金融硕士，曾就职于国泰君安证券，2022年11月加入首创证券研究发展部。

分析师声明

• 报告内容独立、客观、公正，不受任何第三方影响。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。