20230913-首创证券-农林牧渔行业简评报告_生猪市场供强需弱_猪价近期震荡回落_14页_1mb

生猪及食品饮料行业分析总结

核心内容

本报告为农业及食品饮料行业分析，由分析师赵瑞撰写，评级为“看好”。报告分析了行业近期走势、上市公司业绩表现、市场数据及风险提示，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 生猪市场供强需弱：近期生猪价格震荡回落，主要因供给端饲料成本上升及散养户认价出栏，需求端则因开学季备货需求结束，短期边际回落。预计9月中下旬，随着压栏及二次育肥出栏，供给增加可能进一步压制猪价，行业去产能预期增强。
• 猪价走势及成本变化：当前猪价疲软，但部分企业如唐人神、华统股份、东瑞股份、牧原股份、温氏股份的出栏和成本变化有望超预期。
• 禽类市场表现：白羽鸡价格震荡下跌，但黄羽鸡价格因供给偏紧及消费复苏，全年价格仍有望维持景气。建议关注益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、立华股份等公司。
• 白酒及乳制品价格：白酒价格总体稳定，乳制品价格略有下降，但部分企业如伊利在液奶及婴儿粉方面表现良好。
• 行业数据：农产品及蔬菜价格指数下降，生鲜乳价格同比下降8.74%，全球玉米及大豆库存消费比保持平稳。
• 上市公司表现：多家食品饮料及农业公司2023年中报业绩亮眼，部分企业出现大幅增长或亏损，显示行业分化明显。

关键信息

市场走势

• 食品饮料板块：上周下跌0.95%，跑输上证指数0.42个百分点。
• 农林牧渔板块：上周下跌2.15%，跑输上证指数1.62个百分点。
• 行业涨跌幅：食品饮料板块中，周涨幅前五的公司包括泉阳泉（26.38%）、莲花健康（10.97%）、康比特（8.58%）、宝立食品（6.73%）、水井坊（5.23%）。
• 农林牧渔板块中：周涨幅前五的公司包括平潭发展（8.64%）、万辰生物（6.21%）、南宁糖业（3.62%）、新五丰（3.11%）、福建金森（2.62%）。

生猪市场

• 猪价：截至2023年8月18日，22省生猪均价为17.23元/千克，猪粮比为5.82。
• 能繁母猪存栏：2023年7月能繁母猪存栏环比下降0.6%，同比下降0.6%。
• 生猪出栏均价：9月11日全国瘦肉型生猪出栏均价为16.55元/公斤，近一周价格弱势震荡。

禽类市场

• 鸡价：主产区肉鸡苗均价为1.71元/羽，周环比下降22.62%；主产区毛鸡均价为8.22元/公斤，周环比下降4.20%。
• 黄羽鸡：中速鸡、快大鸡均价均上涨，土鸡均价小幅下降。
• 毛鸡&鸡苗价格：截至9月8日，毛鸡价格下跌至8.38元/公斤，鸡苗价格下跌至2.32元/羽。

水产行情

• 水产品价格：海参价格上涨至170元/公斤，扇贝和鲍鱼价格维持稳定。

饲料行情

• 饲料价格：猪配合饲料价格小幅提升至3.85元/公斤，肉鸡配合料维持4.15元/公斤。

行业数据

• 白酒价格：飞天茅台原箱、散瓶批价分别为3025元、2795元，普五批价960元，1573批价895元，环比均持平。
• 生鲜乳价格：主产区生鲜乳价格环比下降0.27%，同比下降8.74%。
• 全球全脂奶粉拍卖价格：环比上升6%。
• 农产品&蔬菜价格：农产品批发价200指数环比下降0.17%，蔬菜价格年同比下降8.99%。

上市公司公告

• 傲农生物：8月生猪销售量同比减少5.20%，但1-8月销售量同比增长17.59%。
• 牧原股份：8月销售生猪567.2万头，商品猪销售均价16.35元/公斤，环比上升18.39%。
• 温氏股份：8月肉鸡销量10,673.33万只，肉猪销量214.43万头，销售均价分别为15.07元/公斤、16.84元/公斤。
• 大北农：8月商品肥猪销售均价16.55元/公斤。
• 新希望：8月生猪销量131.48万头，同比上升39.46%，商品猪销售均价16.63元/公斤。

风险提示

• 畜禽价格波动风险：受市场供需变化影响，价格可能波动。
• 食品安全风险：行业需持续关注食品安全问题。
• 宏观经济风险：若宏观经济不及预期，可能影响行业整体表现。
• 行业竞争加剧：部分企业可能面临更大的竞争压力。

评级说明

• 投资建议：以报告发布后6个月内市场表现为基准，相对沪深300指数涨幅作为标准。
• 股票投资评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%-15%）、中性（涨幅-5%至5%）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（与整体市场表现持平）、看淡（弱于整体市场表现）。

分析师简介

• 赵瑞，农业及食品饮料行业分析师，复旦大学金融硕士，曾就职于国泰君安证券，2022年11月加入首创证券研究发展部。

分析师声明

• 报告内容独立、客观、公正，不受到任何第三方的授意或影响。

免责声明

• 本报告由首创证券制作，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估并承担风险。