20170325-兴业证券-A股市场策略周报_左手_带路_右手消费_抱团应对震荡风险_23页_2mb

A股市场策略周报总结

核心内容

本报告是兴业证券于2017年3月25日发布的A股市场策略周报，重点分析了市场风险偏好、投资策略及主题投资机会，同时对资金面、盈利与估值、海外市场等进行了跟踪分析。

主要观点

1. 市场展望

• 指数高位徘徊难以持续：春季做多窗口已过，市场面临震荡风险，操作性价比下降。
• 流动性风险加剧：3月底MPA考核将至，流动性环境可能进一步收紧，监管趋严背景下，市场未充分准备。
• 海外风险冲击：全球市场波动可能对A股形成不利影响。

2. 风格偏好

• 坚守绩优龙头：在产业集中化和监管趋严背景下，绩优龙头股因其稳定性和价值性成为资金配置主线。
• 市场情绪变化：年初投资者情绪从乐观转向谨慎，需关注结构性机会。

关键信息

投资策略

• 左手“一带一路”，右手消费龙头：

  • “一带一路”：行情未完，建议继续配置相关受益行业。该板块已进入订单驱动的2.0阶段，政策支持持续，推荐关注神州长城、中国化学、天沃科技、中铁二局、亨通光电等。
  • 消费龙头：深港通资金持续流入，建议关注家电、食品饮料、安防等深市白马龙头。同时，医药和消费电子的白马股也有补涨机会。

• 其他配置建议：

  • 关注景气向上子行业，包括化工（MDI、农药、化肥）、交运（集运）、农业（饲料和种子）、通信（光通信）、建材（耐火材料）、家居、新能源客车和电池产业链龙头等。
  • 新能源汽车：3月迎来向上拐点，建议关注宇通客车及动力电池产业链龙头企业。

主题投资

1. “一带一路”

• 政策支持：2017年政府工作报告强调“扎实推进一带一路建设”，相关项目加速推进。
• 行业动因：海外订单和业绩验证推动行情，政策支持资金落地，如金砖银行、亚投行等。
• 新疆重点：作为“一带一路”战略重心，新疆将受益于基建投资增长，预计2017年固定资产投资增长50%，完成1.5万亿元。

2. 国企改革（混改&央企兼并重组）

• 政策方向：混改和央企兼并重组成为国企改革重点，政策层面支持，市场预期修复。
• 推荐标的：关注混改进展明确的行业，如电力、铁路、民航、军工等，推荐相关企业。

3. 新能源汽车

• 政策利好：第二批推广目录发布，3月产销恢复，拐点确定。
• 产业目标：2020年动力电池总产能达1000亿Wh，扶持龙头企业。
• 推荐标的：宇通客车、亿纬锂能、国轩高科等。

数据与图表分析

• 图表1：2017年行业配置，强调“红白黑”三部曲，关注消费和成长股。
• 图表2-3：深港通资金流入情况，显示深市消费龙头股受外资青睐。
• 图表4-5：MDI价格及BDI指数走势，显示相关行业景气度上升。
• 图表6：各行业绩优金股汇总，列出具体股票代码、名称及财务指标。
• 图表7-8：“一带一路”新签合同数量和规模，显示该板块持续增长。
• 图表9-11：国企改革进展及重点领域，强调混改和央企重组。
• 图表12-13：新能源汽车产量及销量数据，显示行业复苏迹象。
• 图表14-18：A股市场回顾与风格特征，分析指数涨跌、行业表现等。
• 图表19-23：A股资金面跟踪，包括融资金额、限售股解禁市值、开户数等。
• 图表24-35：汇率、利率、外汇占款等数据，反映市场资金流动情况。
• 图表36-43：A股盈利与估值分析，对比全球主要市场。
• 图表44-50：海外市场跟踪，包括VIX指数、标普500、国债收益率等。

联系方式

• 分析师：王德伦、张启尧、周琳、吴峰、李彦霖
• 研究助理：韩亦佳、王亦奕、张兆
• 联系方式：021-38565610 / wangdl@xyzq.com.cn
• 地址：上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦12层（200135）
  北京西城区锦什坊街35号北楼601-605（100033）
  深圳福田区中心四路一号嘉里建设广场第一座701（518035）
  香港中环德辅道中199号无限极广场32楼3201室

投资评级说明

• 行业评级：基于12个月内行业股票指数与恒生指数的相对表现，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级：基于12个月内公司涨跌幅与恒生指数的相对表现，分为买入、增持、中性、减持。

信息披露

• 兴业证券在知晓范围内履行信息披露义务，客户可通过官网查询静默期安排及关联公司持股情况。

分析师声明

• 所有分析师均具备相应牌照，遵循合规要求，独立、客观地出具报告，不因报告内容获得任何补偿。

法律声明

• 本报告由兴业证券及兴证国际证券有限公司制作，适用于不同国家或地区，需以官网发布为准。