20151130-华融证券-农林牧渔行业_周报-从短期逻辑中寻找短线机会_18页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2015.11.23~2015.11.27）

一、核心内容概述

本周农林牧渔行业整体表现相对抗跌，板块涨幅为 $-3.30%$，跑赢沪深300指数（$-5.76%$），在中信一级行业中位列第二。行业整体呈现分化态势，部分细分板块表现较好，而其他板块则出现明显下跌。同时，行业动态显示，玉米库存增加、中非经贸合作持续推进、部分企业获得重要资质认定等，为行业提供了新的发展契机和投资方向。

二、主要观点与关键信息

1. 市场表现分析

• 行业整体表现：农林牧渔板块上周上涨 $-3.30%$，跑赢沪深300指数，显示较强的抗跌能力。
• 细分板块涨跌分化：
  • 涨幅领先：水产养殖（$4.31%$）、畜牧养殖（$0.15%$）表现较好。
  • 跌幅较大：种子（$-7.04%$）、果蔬饮料（$-7.05%$）、海洋捕捞（$-11.98%$）跌幅显著。
• 个股表现：
  • 领涨个股：朗源股份（$+17.73%$）、益生股份、民和股份、升达林业、天邦股份。
  • 跌幅较大个股：开创国际（$-18.98%$）、冠农股份、丰林集团、中粮屯河、通威股份。

2. 行业相关信息

• 农产品价格走势：

  • 鸡蛋、鸡肉价格持续上涨，鸡蛋批发价为8.94元/公斤，活鸡批发价为18.40元/公斤。
  • 生猪平均价格16.50元/公斤，猪肉价格24.11元/公斤，猪价触底反弹。
  • 粮食价格整体平稳，小麦、玉米价格反弹，但早晚稻、粳稻价格仍处于较低水平。
  • 豆油、棕榈油、菜籽油价格分别为5,847.37元/吨、4,350.00元/吨、6,087.50元/吨，市场波动较小。
  • 食糖、棉花价格小幅波动，农产品价格总指数上涨较快。

• 农业部政策动向：

  • 玉米库存大幅增加，需调整农业结构。
  • 今年粮食继续丰收，但结构性矛盾突出，玉米阶段性过剩，库存压力大。
  • 农业部推进“镰刀弯”地区玉米结构调整，重点发展饲草作物和草食畜牧业。

• 中非经贸合作：

  • 商务部副部长钱克明指出，中非经贸合作前景广阔，未来将优化贸易结构，扩大对非投资，推动产能合作，促进非洲工业化和农业现代化。

• 公司动态：

  • 神农基因：拟通过发行股份购买波莲基因61.52%股权，涉及重大资产重组，已提交证监会审核。
  • 中牧股份：获得猪传染性胃肠炎、猪流行性腹泻二联活疫苗和猪支原体肺炎灭活疫苗的新兽药注册证书，预计在10个月内具备上市销售条件。
  • 普莱柯：被工信部和财政部认定为“国家技术创新示范企业”，进一步巩固其在动物疫苗领域的领先地位。

三、投资建议

1. 短期逻辑：从短期市场表现来看，应关注价格波动带来的投资机会。
2. 三点预判：
   • 粮价承压：国际供给压力与国内市场化共振，粮价短期承压，有利于粮油加工企业降低成本，但种业投资时机需等待国内外价差缩小。
   • 猪价长期向好：短期集中出栏及进口增加不影响猪价长期上升趋势，养殖企业盈利能力和年报表现有望超预期，投资拐点已出现。
   • 水果价格或双降：暖冬产量增加叠加未来外需减少，水果贸易量与价格或将同时下降，建议关注短期投资机会。
3. 推荐方向：重点推荐养殖、水产养殖、粮油加工企业，同时关注具备技术优势和政策支持的公司。

四、风险提示

• 疫病风险：动物疫病可能影响养殖企业盈利。
• 食品安全风险：食品安全问题可能对行业造成冲击。
• 自然灾害风险：天气变化可能影响农作物产量和价格。

五、投资评级定义

六、总结

本周农林牧渔行业整体抗跌，市场表现优于大盘，但细分板块分化明显。养殖板块表现相对较好，而种子、果蔬饮料、海洋捕捞等板块跌幅较大。近期鸡蛋、鸡肉价格上涨，猪价触底反弹，显示养殖业基本面有所改善。同时，玉米库存增加推动农业结构调整，中非经贸合作持续深化，为行业带来新的发展机遇。在投资方面，建议关注养殖、水产养殖和粮油加工企业，把握短期价格波动带来的机会。然而，需警惕疫病、食品安全及自然灾害等潜在风险，影响行业稳定发展。