20250706-国泰期货-锡周报_31页_2mb

本周锡价出现小幅反弹，因地缘政治因素缓解导致风险偏好上升，但基本面仍呈现强现实弱预期格局。冶炼厂开工率部分回升，社会库存累库，预期下半年供给可能增加，支撑价格在26.5万至27万元/吨区间波动。短期建议逢高布空，短期不追空。宏观基本面偏强，但远期预期疲软限制价格上行。需求方面，终端消费如半导体、新能源有所改善，但家电等板块表现偏弱。库存和资金数据显示市场流动性一般，基差和价差变化反映供需紧张。总体来看，锡市维持平衡，短期波动预计由基本面和宏观因素驱动。