20241030-东吴证券-威海广泰-002111.SZ-2024年三季报点评_主营业务订单持续增加公司业绩再创辉煌_3页_462kb

威海广泰（002111）2024年三季报总结

报告核心要点：威海广泰2024前三季度业绩大幅增长，营收与利润均创历史新高，业绩亮点源于技术创新、需求恢复及国际化布局。主要结论如下：

1. 业绩增长动力强劲

• 2024前三季度营收2074亿元，同比激增2894%，归母净利润129亿元，同比增长8914%。
• 第三季度单季实现营收789亿元（同比增长4628%），归母净利润021亿元（增速高达11188%），增长主要由航空业复苏及国际订单扩张驱动。

2. 订单业务扩张双轮驱动

• 国内与国际订单齐增：第三季度国内空港装备订单263亿元（增长96.02%），国际订单达314亿元（增长110.73%）。
• 生产效率提升：公司优化流程、引入“平台车智能化生产线”，设备自动化水平进一步提高，产能释放成效显著。

3. 财务表现核心指标

• 盈利能力强化：每股收益、净利润率双双提升。
• 现金流承压：经营性现金流下降43.19%，源于库存备货增加。
• 非经常性收益增加：政府补助等推动利润增长。

4. 盈利预测与投资评级

• 东吴证券维持“买入”评级，预计公司2024-2026年归母净利润分别为306/420/480亿元，对应PE分别为20/15/13倍。
• 股价支撑估值支撑强，动态PE倍数逐年下降，反映增长预期稳定。

5. 风险提示

• 宏观经济波动、航空业竞争风险、需求受其他交通方式分流等风险需关注。同时，商誉减值、业务毛利率波动构成潜在隐患。