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川财证券研究报告总结

市场热点回顾

• 制造业PMI再度收缩：美国8月ISM制造业PMI为47.2，创22个月新低，引发市场对经济衰退担忧，欧美股市大幅下挫。国内服务业PMI降至51.6，制造业疲软态度放缓。
• 政策动态：工信部发布《中外中小企业合作区管理暂行办法》，推动中小企业高水平开放合作，健全政策支持体系。
• 大宗商品价格回落：受全球局势缓和及经济衰退预期影响，原油等商品价格大幅下跌。

川财观点策略

• 建议关注估值合理、业绩稳定增长的行业。
• 美元降息预期和地缘政治因素支撑金价上涨，黄金主题基金表现活跃。

行业研究

储能

• 政策支持：国内多地出台政策鼓励储能参与电力市场交易，独立储能可参与日前现货市场或调频市场。
• 盈利前景：发电配储企业在电力市场交易中有望改善盈利。

空天信息

• 技术突破：华为在空天信息领域推进星地融合技术，推动产业发展。
• 市场前景：空天信息作为新兴战略产业，受益于政策、资本和市场需求，有望进入加速发展期。

区域研究：川渝

• 动力电池大会：四川第三次举办世界动力电池大会，多个重大项目签约，总投资额巨大，聚焦产业链延链、补链、强链。

公募基金二季度表现及展望

• 基金盈利：另类投资基金表现最佳，累计收益达128.6%，黄金主题基金受益于地缘政治和美元降息预期。
• 重仓股调整：基金减持白酒企业，增持新能源相关公司，尤其是新能源汽车龙头比亚迪。
• 下半年策略：聚焦央企ETF，关注其稳健增长和市值管理能力。

风险提示

• 本报告数据仅供参考，不构成投资建议。
• 基金数据存在第三方差异，投资者应谨慎决策。