20240905-首创证券-基础化工行业简评报告_行业单季度业绩改善_未来供需格局有望好转_2页_266kb

基础化工行业2024年上半年营业总收入同比增长174%，但归母净利润同比下滑486%；尽管如此，第二季度业绩环比大幅改善，收入增长591%，净利润增长401%，净利率环比提升0.22个百分点。行业在建工程持续增长，但资本开支同比减少，预示未来供需格局有望缓解，供给压力逐步减轻。

投资建议聚焦于具有系统竞争优势的龙头企业，如万华化学、华鲁恒升、宝丰能源和卫星化学，以及供给存在硬约束的细分领域，包括制冷剂（如巨化股份、三美股份）和磷化工（如云天化、兴发集团、川恒股份）。这些领域在政策和市场推动下，景气度预计仍将持续。风险包括宏观经济下行、原材料价格波动、行业政策变动等，需密切关注。

总结强调在周期起伏中关注龙头股和细分领域的投资机会，预计行业盈利能力和投资价值看好，但需警惕潜在风险。