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湘财证券研究所晨会纪要总结（2013年07月24日）

核心内容概览

本次晨会围绕A股市场走势、行业景气预测、公司动态、政策动向及资本市场改革等主题展开。整体市场情绪有所回暖，部分行业和公司表现积极，政策层面也体现出对经济结构调整的重视。

主要观点与关键信息

A股市场分析

• 市场表现：近期市场出现超预期上涨，尤其是创业板，连续两天上涨，量价齐升，表明市场情绪有所回暖，可能结束了前期的“诱空”阶段。
• 投资建议：投资者应保持理性，避免因短期波动而过度悲观。市场短期进入上升轨道，但需警惕反复。
• 板块表现：市场整体走强，涨停个股数量大幅增加，显示市场活跃度提升。

行业景气预测

• 总体趋势：7月工业行业景气度延续上半年下滑趋势，但行业景气上升的个数较6月有所增加。
• 上调行业：石油天然气开采、黑色金属采选、化学原料及制品、化学纤维、电气机械及器材制造、食品制造、计算机通信电子设备制造等行业景气度上调。
• 下行行业：有色金属采选、投资品行业整体仍低迷，尤其是非金属矿物制品业、通用设备制造业、木材加工业等。

原料行业动态

• 油价上涨：带动石化产业链景气回升，但全球经济低迷限制了石油价格的上涨空间。
• 橡胶与塑料制品：受益于橡胶价格下降和汽车行业景气，行业维持较高景气度。
• 煤炭行业：受需求疲软和价格下跌影响，景气持续下行，但部分企业已开始受益于库存下降和政策支持。

公司动态点评

• 林洋电子：在智能电表领域表现突出，同时具备LED和光伏概念，建议关注。
• 特锐德：完成对晋能电力的收购，预计下半年业绩增速加快，维持“买入”评级。
• 华谊兄弟：收购银汉科技，进军手游领域，提升公司综合竞争力，维持“强烈推荐”。
• 浙江美大：上半年业绩稳定增长，公司处于集成灶行业龙头地位，预计持续增长。
• 聚龙股份：解除与浙江新大的股权转让协议，对业绩无实质影响，维持“买入”。
• 东江环保：业绩短期承压，但未来成长性良好，维持“增持”评级。
• 燃控科技：传统业务稳定，新业务进展良好，未来成长空间广阔，暂不评级。
• 林州重机：因未达业绩考核条件回购限制性股票，维持“增持”评级。

行业动态

• 国网电表招标：2013年二批招标量稳中有升，智能表需求强劲，全年招标量有望超预期。
• 铁路设备行业：受总理讲话影响，市场信心恢复，建议关注基建相关企业。
• 房地产行业：上海上半年房地产开发投资增长21.7%，但新开工面积下降，显示市场分化。
• 医药行业：未来十年复合增长率预计达12.7%，行业整合加速，优势企业将受益。
• 煤炭行业：贷款审批趋严，产能过剩行业难以享受利率下限放开红利，但部分企业通过应收账款质押融资缓解现金流压力。

资本市场政策动向

• 央行操作：公开市场连续四周无操作，资金面趋紧，市场倒逼央行可能降准。
• 银行股权融资：招行获准配售30.74亿A股，为年内银行业首单，显示其资本补充需求。
• 政策导向：习近平强调全面深化改革，推动现代物流业和创新驱动发展战略，同时关注资源节约与环境友好。
• 资本市场顶层设计：监管部门正拟定“新国九条”，有望年内发布，重点在股债市场发展和资产证券化、互联网金融等新业务。

投资建议

• 重点关注：具备成长潜力的龙头企业（如林洋电子、特锐德、华谊兄弟）、受益于政策支持的行业（如铁路设备、医药）。
• 谨慎对待：部分行业（如煤炭、投资品）仍面临较大压力，需等待需求改善信号。
• 防御性品种：低估值、业绩稳定的公司（如深圳机场、白云机场）具有较好防御性。

新股日历

• 7月24日：光电高斯上市
• 7月25日：易同科技上市

分析师声明

• 所有分析师均具备证券投资咨询执业资格，研究报告独立、客观、公正。
• 投资建议仅供参考，不构成具体买卖建议，投资者需自行判断并咨询专业人士。

湘财证券投资评级体系

• 买入：未来6-12个月收益率高于沪深300指数15%以上
• 增持：未来6-12个月收益率高于沪深300指数5%-15%
• 中性：收益率与沪深300指数变动幅度在±5%之间
• 减持：收益率低于沪深300指数5%
• 卖出：收益率低于沪深300指数15%

重要声明

• 本报告仅供湘财证券客户使用，未经授权不得传播或引用。
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• 报告不构成投资建议，投资者需谨慎决策。