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【固收】基金持有转债规模上升，机械设备行业转债被增持较多——2026Q2基金持有可转债行为分析

核心内容

2026年第二季度，基金持有可转债规模呈现上升趋势，整体市场表现优于第一季度。市场主要指数如上证指数、万得全A、深证成指和创业板指均有所上涨，中证转债指数涨幅达3.7%。基金对可转债的持仓比例也有所提升，占转债市场余额的比例达到63.53%，较第一季度末提高3.23个百分点。

基金持有转债行为分析

1. 基金持有规模变化

• 2026年第二季度末基金持有转债规模：3157.77亿元
• 环比变化：较上季度末增持49.70亿元，环比增长1.60%
• 行业分布：
  • 银行业：基金持有规模较大，为573.77亿元，但环比减持10.42亿元
  • 机械设备：被增持规模超过40亿元，成为基金增持较多的行业之一
  • 电力设备、电子、基础化工：持仓规模也较为集中，其中基础化工被减持规模超30亿元

2. 基金类型表现

• 混合债券型一级基金：增持转债64.07亿元，是主要的增持力量
• 可转换债券型基金：减持转债23.88亿元，减持规模较大

3. 转债等级分布

• 被基金持有的转债中，AA-级占比较高，显示基金更偏好中等信用等级的转债

转债基金持仓行为分析

1. 行业持仓市值排名

• 银行业：持仓市值最大，达71.02亿元
• 电力设备、电子、机械设备：持仓市值规模较大，成为基金关注的重点行业

2. 行业持仓变动情况

• 增持较多的行业：
  • 电子行业：被增持规模相对较大
  • 机械设备行业：被增持规模超过40亿元
  • 公用事业、国防军工、有色金属行业：也有所增持
• 减持较多的行业：
  • 基础化工行业：被减持规模最多，超过30亿元
  • 农林牧渔、电力设备、钢铁行业：也出现较大规模的减持

3. 转债基金收益率表现

• 平均收益率：11.26%
• 中位数收益率：8.40%
• 收益率排名前十的转债基金：平均收益率为29.92%，表现显著优于市场平均水平

风险提示

• 正股价格波动可能对转债市场价格产生显著影响，需关注相关风险。
• 基金持仓变化与市场情绪、行业景气度及政策导向密切相关，未来走势需结合宏观经济环境和行业动态综合判断。

关键信息总结

• 基金持有可转债规模在2026年第二季度环比上升1.60%，占转债市场余额的63.53%
• 机械设备行业转债被增持规模超过40亿元，成为基金增持较多的行业之一
• 基础化工行业转债被减持规模超过30亿元，是基金减持较多的行业之一
• 转债基金平均收益率为11.26%，收益率排名前十的基金平均收益率达29.92%
• 基金偏好AA-级转债，显示出对中等信用等级债券的配置倾向
• 市场整体表现优于第一季度，但需警惕正股波动对转债价格的影响