> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 可转债周报总结（2026年5月18日至2026年5月22日） ## 核心内容概述 本周（2026年5月18日至2022日）可转债市场整体呈现上涨趋势，中证转债指数周涨幅为+0.12%，而中证全指则微跌-0.03%。2026年以来，中证转债累计上涨3.56%，中证全指则上涨9.47%。整体来看，可转债市场表现优于股票市场，但不同评级和规模的转债表现差异较大。 ## 市场行情分析 ### 按评级分类 | 评级 | 涨跌幅 | 备注 | |------|--------|------| | AAA | -0.95% | 涨跌幅最大 | | AA+ | -0.56% | 涨跌幅次之 | | AA | +1.18% | 有所上涨 | | AA- | +1.35% | 有所上涨 | | A+及以下 | +1.88% | 有所上涨 | 除高评级券和中高评级券外，其余评级的可转债均出现上涨。这表明市场对低评级券的偏好有所上升，可能与其较高的收益潜力有关。 ### 按转债规模分类 | 规模 | 涨跌幅 | 备注 | |------|--------|------| | 大规模（>20亿） | -0.89% | 涨跌幅最大 | | 中大规模（15-20亿） | +2.55% | 涨幅最大 | | 中规模（10-15亿） | +1.26% | 有所上涨 | | 中小规模（5-10亿） | +1.68% | 有所上涨 | | 小规模（<5亿） | +0.94% | 有所上涨 | 中大规模转债涨幅最大，可能受益于市场资金偏好或流动性改善。 ### 按平价分类 | 平价区间 | 涨跌幅 | 备注 | |----------|--------|------| | 超高平价（>130元） | +2.28% | 涨幅最大 | | 高平价（120-130元） | -1.70% | 涨跌幅最大 | | 中高平价（110-120元） | +0.03% | 微幅上涨 | | 中平价（100-110元） | +2.48% | 涨幅较大 | | 中低平价（90-100元） | -1.20% | 涨跌幅最大 | | 低平价（80-90元） | +0.29% | 微幅上涨 | | 超低平价（<80元） | +0.44% | 微幅上涨 | 除高平价券和中低平价券外，其余平价区间的转债均有所上涨，说明市场对平价较高的转债表现较为积极。 ## 市场指标分析 ### 均值与分位值 | 指标 | 当前值 | 上周值 | 分位值 | |------|--------|--------|--------| | 转债价格 | 136.97元 | 138.12元 | 91.66% | | 转债平价 | 102.09元 | 103.43元 | 82.94% | | 转股溢价率 | 37.66% | 35.45% | 72.39% | 转债价格和平价均有所下降，但整体仍处于较高分位值区间，显示市场对可转债的估值相对合理。转股溢价率有所上升，表明市场对转股价值的预期有所提高。 ## 配置建议 本周可转债市场整体上涨，但需注意评级调整对市场的影响。建议投资者关注以下方面： - **发行人基本面**：选择盈利稳定、现金流充裕、信用资质优良的公司。 - **估值合理性**：关注转债价格与平价的相对关系，避免高估。 - **配置方向**：在当前评级季背景下，建议强化筛选，聚焦优质个券。 ## 风险提示 - 市场调整风险：市场情绪波动可能对可转债价格产生影响。 - 资金成本超预期：利率变动可能影响转债的估值和投资收益。 ## 其他信息 - **发布日期**：2026-05-23 - **免责声明**：本报告为光大证券研究所官方发布，其他以“光大证券研究”名义发布的订阅号非官方渠道。 ```