20260322-光大证券-_固收_本周继续下跌_可转债周报_2026年3月16日至2026年3月20日_张旭_杨欣怡_2页_258kb

报告摘要

可转债周报总结（2026年3月16日至2026年3月20日）

核心内容

本周（2026年3月16日至2020日）可转债市场整体延续下跌趋势，中证转债指数周跌幅为 -3.15%，较上周的 -1.10% 明显扩大。同期中证全指下跌 -4.10%，跌幅也较上周的 -0.51% 放大。2026年以来，中证转债累计涨幅为 +0.15%，而中证全指则为 +0.79%。

主要观点

市场整体表现：可转债市场本周继续下跌，跌幅较上周扩大，且整体表现弱于中证全指。
评级分化：不同评级的可转债表现差异显著，低评级券（AA-及以下）跌幅最大，达 -4.54%，而高评级券（AAA）跌幅最小，仅为 -2.21%。
规模分化：按转债规模划分，小规模转债（余额小于5亿元）跌幅最大，为 -4.57%，而大规模转债（余额大于20亿元）跌幅相对较小，为 -2.53%。
平价分化：按转股价值划分，除超高平价券（+0.27%）和高平价券（+1.31%）外，其余均下跌，其中低平价券（80至90元）跌幅最大，为 -4.84%。
市场估值：截至2026年3月20日，可转债价格均值为 134.84元，较上周下降；平价均值为 103.61元，同样较上周有所下滑。转股溢价率均值为 29.68%，略高于上周的 29.05%。

关键信息

市场概况：
- 本周中证转债指数下跌 -3.15%，中证全指下跌 -4.10%。
- 2026年以来，中证转债累计上涨 +0.15%，中证全指累计上涨 +0.79%。
分项数据：
- 按评级：AAA为 -2.21%，AA+为 -2.88%，AA为 -3.97%，AA-为 -4.24%，AA-及以下为 -4.54%。
- 按规模：大于20亿元为 -2.53%，15-20亿元为 -3.09%，10-15亿元为 -3.51%，5-10亿元为 -4.13%，小于5亿元为 -4.57%。
- 按平价：大于130元为 +0.27%，120-130元为 +1.31%，110-120元为 -4.29%，100-110元为 -3.13%，90-100元为 -1.03%，80-90元为 -4.84%，小于80元为 -1.13%。
市场估值：
- 转债价格均值为 134.84元，分位值为 93.93%。
- 转债平价均值为 103.61元，分位值为 85.92%。
- 转股溢价率均值为 29.68%，分位值为 27.00%。