> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 可转债周报总结（2026年3月16日至2026年3月20日） ## 核心内容 本周（2026年3月16日至2020日）可转债市场整体延续下跌趋势，中证转债指数周跌幅为 **-3.15%**，较上周的 **-1.10%** 明显扩大。同期中证全指下跌 **-4.10%**，跌幅也较上周的 **-0.51%** 放大。2026年以来，中证转债累计涨幅为 **+0.15%**，而中证全指则为 **+0.79%**。 ## 主要观点 - **市场整体表现**：可转债市场本周继续下跌，跌幅较上周扩大，且整体表现弱于中证全指。 - **评级分化**：不同评级的可转债表现差异显著，低评级券（AA-及以下）跌幅最大，达 **-4.54%**，而高评级券（AAA）跌幅最小，仅为 **-2.21%**。 - **规模分化**：按转债规模划分，小规模转债（余额小于5亿元）跌幅最大，为 **-4.57%**，而大规模转债（余额大于20亿元）跌幅相对较小，为 **-2.53%**。 - **平价分化**：按转股价值划分，除超高平价券（+0.27%）和高平价券（+1.31%）外，其余均下跌，其中低平价券（80至90元）跌幅最大，为 **-4.84%**。 - **市场估值**：截至2026年3月20日，可转债价格均值为 **134.84元**，较上周下降；平价均值为 **103.61元**，同样较上周有所下滑。转股溢价率均值为 **29.68%**，略高于上周的 **29.05%**。 ## 关键信息 - **市场概况**： - 本周中证转债指数下跌 **-3.15%**，中证全指下跌 **-4.10%**。 - 2026年以来，中证转债累计上涨 **+0.15%**，中证全指累计上涨 **+0.79%**。 - **分项数据**： - **按评级**：AAA为 **-2.21%**，AA+为 **-2.88%**，AA为 **-3.97%**，AA-为 **-4.24%**，AA-及以下为 **-4.54%**。 - **按规模**：大于20亿元为 **-2.53%**，15-20亿元为 **-3.09%**，10-15亿元为 **-3.51%**，5-10亿元为 **-4.13%**，小于5亿元为 **-4.57%**。 - **按平价**：大于130元为 **+0.27%**，120-130元为 **+1.31%**，110-120元为 **-4.29%**，100-110元为 **-3.13%**，90-100元为 **-1.03%**，80-90元为 **-4.84%**，小于80元为 **-1.13%**。 - **市场估值**： - 转债价格均值为 **134.84元**，分位值为 **93.93%**。 - 转债平价均值为 **103.61元**，分位值为 **85.92%**。 - 转股溢价率均值为 **29.68%**，分位值为 **27.00%**。 ## 配置建议 - 当前建议投资者关注市场供给变化、政策节奏以及地缘冲突对市场的扰动。 - 结合转债条款与正股基本面，进行精细化择券，以应对市场波动。 - 重点关注低评级、小规模及低平价券的下跌风险，同时留意高平价券的潜在机会。 ## 风险提示 - 市场调整风险：可转债市场持续下跌，投资者需警惕进一步调整的可能性。 - 资金成本超预期：若市场资金成本上升，可能对可转债价格产生下行压力。 ## 其他信息 - **发布日期**：2026年3月21日 - **免责声明**：本报告为光大证券研究所依法设立的官方订阅号内容，仅面向专业投资者客户，非专业投资者请勿订阅或使用。