20210418-大越期货-动力煤周报_13页_912kb

动力煤周报总结（2021.4.12-4.16）

核心内容概述

本报告分析了2021年4月12日至4月16日期间动力煤市场的走势，涵盖基本面、技术面、库存、运价、水电替代等多个方面，重点探讨了市场供需关系、价格走势及投资建议。

基本面分析

供给端

• 主产地坑口煤价表现坚挺，止跌反弹。
• 内蒙鄂尔多斯地区煤管票按核定产能发放，月中部分矿区供应不足，存在停产预期。
• 陕西榆林地区因安监环保严格，部分煤矿停减产。
• 大秦线春检导致北港调入量减少，港口库存仍处于低位。
• 截至4月16日，全国55家电厂样本区域存煤总计631.2万吨，日耗35.3万吨，可用天数18.5天。
• 秦皇岛港口库存为449万吨，周减少7万吨。

需求端

• 用煤淡季影响下，短期日耗或将见顶回落。
• 电厂库存仍处于低位，存在补库需求。
• 随着煤价快速上涨，运价同步跳涨，CBCFI煤炭综合指数周增加194.66。

市场预期

• 当前市场行情以供应端为主导，受贵州、新疆矿难影响，主产区安全检查加强，短期内大规模增产可能性较低。
• 电厂库存同比偏低，市场普遍预期煤价将长期维持高位。
• 北港可交割资源不足，多头情绪进一步升温。
• 05合约即将进入交割月，建议投资者观望为主。

技术面分析

• ZC2105合约上周大幅上行，收于769.2，涨幅13.45%，振幅15.19%。
• 期现共振上涨，05合约处于平水附近。
• 日线图显示，05合约调整后再次走强，迅速突破前期高点，创下历史新高。
• 短期可能回踩750附近支撑位，但因即将进入交割月，不建议追高。

关键数据与图表

价差分析

• 动力煤5-9价差：显示为周间价差走势。
• 动力煤9-1价差：同样反映周间价差变化。

基差分析

• 01基差、05基差、09基差：分别展示不同合约的基差走势，反映期现价差情况。

现货及价差

• CECI指数：中国电煤采购价格指数。
• 易煤指数：长江口动力煤5500k0.8s价格。
• CC15500对比：反映不同品质动力煤的价格差异。

库存情况

• 港口库存合计：55个港口动力煤库存持续下滑。
• 长江口合计库存：显示煤炭库存变化趋势。
• 29城平均最高气温：反映天气对需求的影响。

运价分析

• CBCFI煤炭综合指数：市场运价偏强运行，指数周增加194.66。
• 秦皇岛港锚地船舶数：反映港口运输活跃度。

水电替代

• 水电供应量：以千立方米/秒为单位，显示水电供应情况，对煤炭需求形成替代影响。

投资建议

• 由于当前市场供应偏紧，且电厂库存处于低位，煤价存在长期高位运行的可能。
• 05合约即将进入交割月，市场波动风险增加，建议投资者以观望为主。
• 多头情绪浓厚，但需警惕政策面变化及市场供需关系的进一步演变。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，基于公开资料及实地调研，仅反映作者的设想、见解及分析方法。
• 公司不对信息的准确性和完整性作出任何保证，也不保证信息不会发生变更。
• 报告仅供投资者参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
• 引用或传播本报告内容需注明出处，并不得对原意进行有悖的引用、删节或修改。

结语

整体来看，动力煤市场在供给偏紧、需求支撑及政策影响下，呈现强势上涨趋势。投资者应密切关注政策动向及市场供需变化，谨慎操作。