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非农超预期，流动性冲击出现

核心内容概述

本周全球市场受到非农数据和硅谷银行事件的双重影响，市场风险偏好骤降，股市多数下跌，债券收益率多数下行，美元指数微涨，非美货币多数贬值，黄金上涨，油价下跌。美联储政策态度偏鹰派，但市场对加息预期有所修正，整体市场情绪偏谨慎。

主要观点

全球市场走势

• 股市：全球股市多数下跌，标普500指数下跌4.55%，A股下跌2.95%，恒生指数下跌6.07%。
• 债券市场：全球债券收益率多数下行，美债收益率降至3.7%，中国10年期国债收益率回落至2.88%。
• 外汇市场：美元指数微涨0.05%至104.6，非美货币多数贬值，离岸人民币下跌0.64%，日元和瑞郎上涨。
• 商品市场：黄金上涨0.6%至1868美元/盎司，布油下跌3.8%至82.4美元/桶，现货商品指数收跌。

美联储政策与非农数据

• 美联储主席鲍威尔在参议院的表态较为鹰派，强调通胀回落路径曲折，可能继续加息。
• 美国2月非农新增就业31.1万人，高于市场预期的20.5万，但低于前值50.4万，失业率回升至3.6%，薪资增速低于预期。
• 非农数据未显著改变美联储的政策节奏，但对市场加息预期产生一定影响。

硅谷银行事件

• 硅谷银行因资产与负债错配、利率倒挂等因素迅速陷入破产。
• 事件引发市场对中小银行流动性的担忧，导致非美货币贬值，债券收益率下行。
• 硅谷银行的流动性冲击短期内对市场产生负面影响，但预计影响逐渐减弱。

关键信息

资产价格表现

• 股票市场：全球股市下跌，美股表现最弱，标普500指数跌幅达4.55%。
• 债券市场：美债收益率降至3.7%，欧元区和新兴市场债券收益率多数下行。
• 外汇市场：美元指数微涨，非美货币多数贬值，离岸人民币跌幅最大。
• 商品市场：黄金上涨，油价下跌，现货商品指数持续走低。

经济与政策背景

• 美国经济：非农数据略超预期，但薪资增速和失业率回升，显示就业市场承压。
• 中国数据：2月CPI同比降至1%，信贷和社融数据好于预期，但居民中长期贷款疲弱，房地产市场修复缓慢。
• 美联储：维持偏紧货币政策，但硅谷银行事件可能影响其加息节奏，市场对3月加息50bp的概率下降。
• 日本央行：维持宽松政策，行长最后一次利率会议未改变货币政策方向。

下周重要事件提示

风险提示

• 政策风险：美联储表态超预期鹰派，可能影响市场交易逻辑。
• 流动性风险：硅谷银行事件可能对金融系统产生连锁反应，需密切关注其对市场的影响。
• 市场波动：下周重要数据和事件可能引发市场剧烈波动，投资者需做好风险控制。

期货走势评级

东证期货简介

• 公司背景：成立于2008年，是东方证券股份有限公司的全资子公司，注册资本金38亿元人民币。
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 分支机构：在全国多个城市设有36家分支机构，并在北京、上海、广州、深圳等地拥有149个证券IB网点。
• 发展方向：坚持市场化、国际化、集团化发展，致力于成为一流衍生品服务商。

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