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研究所日报总结（2026年06月30日）

核心内容概览

2026年6月30日的研究所日报涵盖了国内政策动态、市场表现、海外观点、利率变化、A股市场走势、行业表现及风险提示等多个方面，整体呈现政策支持与市场复苏迹象并存，但房地产市场仍面临较大不确定性。

国内政策动态

1. 人工智能发展

   • 国务院召开常务会议，强调要深入实施“人工智能+”行动，推动智能产品和服务的规模化应用。
   • 提出加强人工智能创新突破，推进关键技术攻关，建设超大规模智算集群，强化数据供给和人才、资金保障。

2. 中欧贸易投资磋商机制成立

   • 商务部与欧盟签署联合声明，正式成立中欧贸易投资磋商机制，涵盖贸易投资平衡、出口管制、知识产权和世贸组织四大板块。
   • 机制设立旨在加强双方在经贸领域的沟通与合作，应对全球贸易挑战。

3. 日本实体被列入关注名单

   • 商务部依据相关法律法规，将20家无法核实两用物项最终用户和用途的日本实体列入关注名单，表明对出口管制的加强。

市场回顾

1. 股市表现

   • 周一上证指数上涨1.16%，沪深300上涨1.21%，市场成交额为35393亿元，环比减少361亿元。
   • 科创50指数大幅上涨4.61%，显示科技板块强势；创业板指涨幅温和，为0.54%。

2. 行业板块

   • 医药生物板块涨幅居前，达5.91%，农林牧渔、美容护理紧随其后。
   • 综合、建筑材料、通信板块表现较弱，跌幅明显。

3. 利率变化

   • 国内10年期国债收益率报1.7170%，较前一交易日下行1.44BP。
   • 银行间市场7天质押式回购加权利率（DR007）收于1.4531，下行1.41BP。

海外观点：中国房地产市场“弱复苏”

1. 购房意愿与信心

   • 瑞银调查显示，计划未来两年购房的受访者比例升至31%，但“绝不”购房的比例升至40%，显示购房信心仍脆弱。
   • 整体购房信心仅略有改善，5%的受访者表示比六个月前更有信心。

2. 区域分化明显

   • 一线城市购房意愿回升至43%，三线城市则有所软化。
   • 长三角、珠三角及成渝地区购房意向改善，东北、西北地区仍表现疲软。

3. 价格趋势

   • 房价下跌比例下降至46%，价格稳定比例上升至34%，但“抄底”意愿未现，43%的受访者表示无论价格跌多少都不会考虑购买。

4. 交付风险与负财富效应

   • 期房接受度有所改善，但交付风险仍存。
   • 账面亏损房主比例仍高达47%，远高于盈利比例（23%）。
   • 房贷偿还压力上升，平均每月收入占比升至28.9%。

5. 收入预期是主要障碍

   • 未来12个月收入增加的受访者比例降至24%，为2022年以来最低。
   • 房地产的稳定需依赖家庭对未来收入的预期，因此需更广泛的促增长政策。

A股市场表现

• 主要指数走势

  • 上证指数、沪深300指数小幅上涨，科创50指数涨幅显著，创业板指涨幅温和。

• 市场成交与换手

  • 市场成交额为35393亿元，换手率为4.33%。

• 融资余额

  • 截至2026年6月26日，市场融资余额为29895亿元。

行业表现

• 涨跌幅排名前三行业

  • 医药生物（5.91%）、农林牧渔、美容护理。

• 净流入资金排名前三行业

  • 医药生物、机械设备、基础化工。

• 尾盘净流入资金排名前三行业

  • 电子、通信、机械设备。

• 主题表现

  • 半导体硅片、长鑫存储、CRO等主题涨幅领先。

风险提示

1. 政策力度不及预期
2. 房地产市场调整超预期
3. 中美紧张关系升温

投资评级定义

• 推荐：个股涨幅超沪深300指数10%以上
• 谨慎推荐：个股涨幅超沪深300指数5%-10%之间
• 中性：个股涨幅具有较大不确定性
• 减持：个股涨幅弱于沪深300指数5%-10%之间
• 卖出：个股涨幅弱于沪深300指数10%以上

信息披露

• 分析师：陈建华
• 执业证书编号：S1470512090001

研究员承诺

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