汽车行业月报：9月产批零表现超预期，芯片缓解加速-20211018-东吴证券-17页_1mb

报告摘要

汽车行业月报总结

核心内容概述

2021年9月，中国汽车行业产批零表现超预期，芯片短缺问题逐步缓解，新能源车渗透率持续提升。整体乘用车市场和轿车/SUV市场自主品牌市占率环比提升，同时乘用车出口量同比稳步增长。投资建议方面，分析师坚定看好汽车板块，认为其具备超配潜力，且“电动化+混动化+智能化”是推动自主品牌市占率提升的核心变量。

主要观点

产批零表现：9月狭义乘用车产量172.1万辆（同比-14.8%，环比+16.1%），批发销量173.7万辆（同比-16.1%，环比+15.0%）。新能源乘用车产量34.7万辆（同比+184.0%，环比+13.9%），批发销量35.5万辆（同比+184.4%，环比+14.7%），渗透率提升至20.44%（环比+0.33pct）。
芯片短缺缓解：自主品牌受芯片短缺影响明显减弱，环比增幅较大的有上汽乘用车和长城汽车。合资品牌中，广汽本田和东风本田增长显著，一汽大众下滑明显。
库存变化：传统车企业微幅补库，渠道库存去库；新能源车企业及渠道均去库。主流自主品牌和合资品牌库存变化趋势分化，部分车企库存系数上升。
市场结构：自主品牌市占率提升，HEV消费占比上升，低端车型销量占比增加，一二线城市销量占比小幅下滑。新能源车市场自主品牌仍占据主导地位，特斯拉销量增长显著。
重点车企表现：长城、吉利、比亚迪市占率环比提升，新能源车型热度不减；合资品牌中，一汽大众、一汽丰田、广汽丰田市占率下滑；新势力车企中，蔚来和小鹏交付量破万，理想受芯片短缺影响较大。

关键信息

产批零数据

狭义乘用车：产量172.1万辆（同比-14.8%，环比+16.1%）；批发销量173.7万辆（同比-16.1%，环比+15.0%）。
新能源乘用车：产量34.7万辆（同比+184.0%，环比+13.9%）；批发销量35.5万辆（同比+184.4%，环比+14.7%）。
交强险零售销量：163.89万辆（同比-14.19%，环比+7.99%）；新能源零售销量32.32万辆（同比+179.74%，环比+40.88%）。

库存数据

传统车企业库存：+2.0万辆，累计库存-68万辆。
传统车渠道库存：-2.1万辆，累计库存203万辆。
新能源车企业库存：-0.4万辆，新能源车渠道库存-0.2万辆，累计库存58.8万辆。

市场结构变化

自主品牌市占率：整体乘用车市场提升至48.06%，轿车市场提升至39.1%，SUV市场提升至54.3%。
新能源市场市占率：自主品牌达74.71%，其中纯电动市占率74.44%，PHEV市占率76.06%。
非限购地区销量占比：70.92%，环比-1.25pct。
出口量：9月乘用车出口13.5万辆（同比+78.4%，环比-12.6%）；新能源乘用车出口2.0万辆（同比+293.6%，环比-55.3%）。

重点车企表现

长城汽车：市占率环比+0.42%（乘联会）；重点车型摩卡询单量+11.43%，哈弗H6询单量-4.06%。
吉利汽车：市占率环比+0.14%（乘联会）；重点车型星瑞询单量+35.35%，星越L询单量+18.85%。
比亚迪汽车：市占率环比+0.08%（乘联会）；重点车型宋PLUS询单量+15.01%，宋Pro询单量+28.41%。
合资品牌：上汽大众、一汽大众、广汽丰田、一汽丰田市占率均下滑；ID系列车型在一汽大众表现突出。
新势力车企：蔚来交付10628辆，创月度新高；小鹏交付10412辆，同比+203.91%，环比+44.33%；理想受芯片短缺影响，交付量同比+102.45%，环比-24.8%。