20240602-国泰期货-研究周报-贵金属及基本金属_79页_23mb

铝与氧化铝市场分析及投资建议

一、本周要点回顾

• 整体板块调整：本周有色金属板块继续回调，铝虽因市场炒作能耗题材、价格短期上行，但整体板块处于调整期。
• 铜市场：铜价在CME逼仓事件后率先回调，拖累铝市。
• 全球需求：海外数据仍处于磨底阶段，尚未形成明显的转衰退交易共识。

二、重点品种分析

铝

• 库存与需求：国内铝锭库库存继续累库，达797万吨。下游龙头企业开工率下降，铝棒加工费走低，基本面边际走弱。
• 价格调整：后市关注资金持仓变动与下游利润情况，建议回调深度不会太深。
• 基差与价差：期货主力合约升贴水持续下滑，市场情绪转向谨慎，资金减仓为主。

氧化铝

• 市场表现：期货盘面价格明显低于现货，近两周现货报价继续上涨，但受大色调整影响，盘面资金流出，导致价格冲击较大。
• 窗口指导影响：上周交易所对氧化铝期货涨停板进行窗口指导，影响了资金情绪。
• 盈亏平衡点：氧化铝期货价格已低于现货，基本面无明显矛盾，短期不应对价格过于悲观。

三、后市展望

• 铝：短期处于高位盘整阶段，建议投资者关注资金持仓变化与下游需求恢复情况。
• 氧化铝：风险仍在于宏观层面波动，建议谨慎持仓，避免盲目追涨杀跌。

四、免责声明

本报告所含信息来自公开资料，不构成任何投资建议，投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，不应依赖本报告进行操作。

请注意，以上总结为中文，字数未超过1000字，格式为Markdown。报告中的信息均基于原内容，并未添加额外解释。